汽車電子賽道多點開花 專精特新“小巨人”通寶光電衝關資本市場

【環球網財經綜合報道】當汽車“新四化”浪潮席捲全球，常州通寶光電股份有限公司（證券代碼：833137）作為國家級專精特新企業，以二十餘年技術積澱為基石，以多元化的汽車電子賽道為錨點，即將接受北交所上市委審議，力爭開啓資本新篇章。

本次申報上市，不僅是企業發展的重要里程碑，更是通寶光電搶佔汽車電子高端市場、兑現股東價值的戰略升級。

市場地位：細分領跑+綁定龍頭的雙重優勢

作為汽車電子領域的“隱形冠軍”，通寶光電深耕汽車電子照明，憑藉細分市場領跑地位與深度綁定頭部客户，構築起堅固的市場壁壘。

細分領域行業領先：作為國家級專精特新“小巨人”企業，通寶光電牽頭起草行業標準《汽車用發光二極管（LED）及模組》，在LED車燈模組領域實現前照燈、後尾燈等全系列覆蓋。截至2025年6月末，公司擁有79項專利（含18項發明專利）及5項軟件著作權，技術實力獲得行業廣泛認可。在智能控制器領域，EPS控制器已實現量產，車身域控制器取得定點，逐步切入高附加值賽道。

核心客户深度綁定：公司核心客户上汽通用五菱年銷量穩居國內前列，是國內汽車工業代表性企業，秉持“人民需要什麼，五菱就造什麼”理念，以“乘用車+商用車”雙賽道構築了穩固的護城河。公司與上汽通用五菱建立十餘年戰略合作伙伴關係，2022-2025年前三季度對其銷售收入佔比分別達66.83%、63.99%、83.35%、93.45%，成為其核心供應商，斬獲“優秀質量獎”“保供突出貢獻獎”“一二五工程技術共創獎”“優秀技術夥伴獎”“跨十工程貢獻獎”等十餘項榮譽。依託宏光MINIEV、五菱繽果等熱銷車型的配套優勢，公司訂單穩定性持續增強，2024年配套產品覆蓋終端銷量超百萬輛，2025年前三季配套產品仍然保持穩銷態勢，為業績增長奠定堅實基礎。這種雙向的高度戰略合作關係，使其深度參與客户新車型同步開發，率先搶佔市場先機。

核心業績：營收利潤雙增的高質量增長曲線

報告期內（2022-2025 年前三季度），通寶光電展現出強勁的成長性與盈利能力，營收、淨利潤、毛利率三大核心指標持續向好，勾勒出清晰的增長軌跡。

從營收規模看，公司實現跨越式增長：2022 年營業收入3.90億元，2023年躍升至5.29億元，2024年再創新高達到5.88億元，三年營收復合增長率達22.81%。

利潤端表現更為亮眼，淨利潤從2022年的3669.29萬元增至2024年的8309.35萬元，兩年間增長126.45%，淨利率從9.42% 提升至14.14%，盈利能力持續優化。值得關注的是，公司毛利率逆勢攀升，2022-2024年分別為21.46%、22.43%、24.07%，顯著高於同期行業均值（19.85%、18.23%、19.43%），彰顯產品核心競爭力。

經營現金流方面，2024年通寶光電經營活動淨現金流達9040.56萬元，同比激增357.45%，現金流質量顯著改善，為研發投入與產能擴張提供堅實支撐。截至2025年11月7日，公司總市值達11.28億元，資本市場認可度持續提升。

最新數據顯示，通寶光電2025年前三季度業績延續增長態勢。2025年前三季度，公司實現營業收入4.88億元，同比增長30.51%，盈利5179.02萬元，同比增長5.41%。

未來隨着廣西通寶全面達產，以及充配電總成完成版本迭代，子公司和新產品預計將逐步實現盈利，為公司長期業績提供持續增長動力。

產品優勢：技術迭代+矩陣擴容的增長引擎

通寶光電 以技術創新為核心驅動力，構建起 “汽車照明系統+電子控制系統+能源管理系統”三大產品矩陣，形成“傳統業務穩增長、新興業務拓增量”的發展格局，從原先的汽車照明製造商逐步蜕變為汽車電子製造商。

核心產品技術壁壘顯著：汽車照明系統作為營收主力（2024年佔比95.70%），憑藉光學透鏡技術、散熱設計等核心優勢，實現從模組到總成的升級突破。2024年車燈總成業務收入同比激增 208.05%，佔照明系統收入比例提升至16.56%，成為新的增長亮點。公司廣西生產基地已建成100 萬件/年車燈總成產能，配套星730、星光560等五菱核心新車型，產能釋放空間充足。

新興業務多點開花：能源管理系統中的充配電總成（CDU）2024年進入量產階段，2024年及 2025 年1-6月分別實現銷售收入383.39萬元、4943.65 萬元，增長勢頭迅猛。而電子控制系統領域，EPS控制器已實現批量供貨，車身域控制器等儲備產品完成定點，逐步向智能網聯核心部件延伸。三大產品矩陣協同發展，有效對沖單一業務風險，打開長期增長空間。

市場前景：賽道紅利+募投加碼的成長空間

受益於汽車電動化、智能化轉型浪潮，疊加本次IPO募投項目賦能，通寶光電未來持續增長具備兩大核心支撐。

行業賽道高景氣：在乘用車燈市場上，隨着汽車“新四化”加速推進，智能車燈作為智能駕駛“視覺中樞”，市場規模持續擴大。根據蓋世汽車研究院數據，中國乘用車車燈市場規模2022年約達723億元，2023年約844億元，2024年約939億元，2025年有望提升至1014億元，2030年中國車燈市場規模將增長至1207億元。而根據華創證券的研究報告，全球汽車照明市場規模有望從2022年的357億美元提升至2025年的409億美元，2028年預計擴容至476億美元，其中ADAS關聯的數字投影大燈、貫穿式尾燈等高端產品滲透率將快速提升。通寶光電聚焦的新能源汽車配套領域，客户新車型密集上市，將為公司產品放量提供廣闊市場空間。

而在電子控制系統市場上，根據華泰證券的研究報告，2023年汽車電子控制系統的市場規模約為772億元，至2025年市場規模約為810億元，市場空間廣闊。另在充配電系統市場上，根據NE時代的數據，中國車載充電機的出貨量從2019年的102.40萬台增長至2024年的1019萬台，呈現高速增長趨勢。

募投項目精準卡位：本次IPO募集資金將重點投入“新能源汽車智能LED模組、充配電系統及控制模塊項目”，擴建智能化生產線，破解產能瓶頸，提升生產效率與產品一致性。項目達產後，將進一步鞏固公司技術優勢，助力其從零部件供應商向汽車電子整體解決方案提供商轉型。

這種“市場牽引+政策支撐+產能落地”的三重利好，將為通寶光電長期增長打下堅實的基礎。

結語：資本賦能，智領未來

從深耕汽車照明領域到佈局多元化汽車電子賽道，從新三板掛牌到衝刺北交所上市，通寶光電二十餘年的穩健發展，既是技術創新的堅守，也是戰略佈局的遠見。憑藉持續增長的經營業績、深度綁定的核心客户、技術領先的產品矩陣以及廣闊的市場前景，公司已具備清晰的成長邏輯與堅實的價值基礎。

本次申報北交所上市有望為通寶光電注入資本動力，加速研發創新與產能擴張，助力其在汽車智能電子領域實現跨越式發展。在資本與產業的雙重賦能下，通寶光電必將以更強勁的實力、更廣闊的視野，書寫智能汽車時代的嶄新篇章。（一言）