印度各州的籌款可能會因創紀錄的借貸而變得昂貴，投資者表示 | 路透社

Dharamraj Dhutia

2025-01-02

一位顧客在印度孟買的加油站向服務員遞交印度貨幣紙幣，2018年8月13日。路透社/弗朗西斯·馬斯卡雷納斯/檔案照片孟買，1月2日（路透社） - 印度各州將不得不支付中央政府證券的額外溢價，以滿足其創紀錄的借款目標，預計在截至3月的三個月內，這可能會進一步加大銀行流動性壓力，投資者週四表示。

按數字來看

各州計劃在1月至3月期間籌集4.73萬億盧比（552.2億美元），這是任何一個季度的最高記錄，幾乎是本財政年度迄今籌集金額的四分之三。

這與中央政府的2.79萬億盧比債務銷售一起，將使整體供應達到7.52萬億盧比。

州政府負責相當大一部分的政府總支出，這導致近年來借款增加。

長期投資者如保險公司、公積金和養老金基金是州債務的主要投資者，主要集中在10年及以上到期的債券上。

這些投資者也是超長期中央政府債券的大買家，州債務的重售可能會推高中央30-50年債券的收益率。

大量的州借款也將增加該國的債務與GDP（國內生產總值）比率，儘管中央政府在財政上保持謹慎，設定了較低的財政赤字和借款目標。

圖形

印度各州在1月至3月的借款創紀錄，推動債務供應上升

政府10年期和40年期債券收益率之間的利差從一週前的25個基點上升至28個基點，因為長期投資者對超長期投資變得謹慎。

卡魯爾維斯亞銀行的財務主管VRC Reddy表示：“超出預期的供應將導致10年期政府債券和州債券收益率之間的利差從不到35個基點上升至40個基點。”

“需要觀察各州是否遵循發行日歷，在這種情況下，利差進一步擴大是不能排除的。”

（$1 = 85.6550印度盧比）

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