阿根廷市場分析師的看法？1月6日至10日的一週 | 路透社

布宜諾斯艾利斯，1月6日（路透社） - 阿根廷金融市場開始了一週的動態，投資者的興趣推動其資產價格達到歷史最高點，得益於一個經濟的明顯復甦，通貨膨脹下降，這得益於自由主義總統哈維爾·米萊的正統政策。阿根廷中央銀行（BCRA）剛剛宣佈與五家國際銀行完成了一項為期28個月、總額為10億美元的被動回購（“repo”）操作，目的是增強國際儲備。

隨着2025年的開始，注意力開始集中在解除仍然影響這個南美國家的外匯限制（“cepo”）上，這被認為是吸引新資本和促進國際貿易的基本條件。

在承諾的財政平衡的推動下，人們也期待與國際貨幣基金組織（IMF）達成新的協議，以償還2018年達成的440億美元貸款，並可能帶來新資金的到來。

分析師和交易員對國家形勢發表看法：

* “金融部門保持2024年的趨勢，並在年初的首輪交易中表現突出 (…) 在固定收益市場，國家風險持續下降，降至610點，這是自2018年以來的最低值，”Rava Bursátil的米洛·法羅評論道。

本週“將進行主權債券的利息和本金償還，預計在1月9日進行。在這方面，重新投資2029年和2030年到期的債券所產生的收益於2035年和2038年的全球債券，看起來很有吸引力，因為它們提供更具吸引力的票息率和更大的資本增值潛力，”他補充道。

* “阿根廷市場的潛力以令人鼓舞的方式得到更新，投資替代方案因其美元回報而非常吸引人，因為中央銀行控制了匯率，”Bull Market Brokers的一位金融代理表示。

* “在其他積極的消息中，BCRA確認與五家外國銀行達成了‘回購協議’。金額為10億美元，期限為2年4個月，利率為‘SOFR-USD’加上4.75%的利差，這相當於考慮到同期限的固定-浮動利率掉期後的年固定利率為8.8%，”諮詢公司Portfolio Personal Inversiones (PPI)強調。

“作為交易的擔保，BCRA交付了（債券）Bopreal系列1-D。儘管收到了28.5億美元的報價，但由於對儲備的良好前景，決定不接受更高的金額，”補充道。

* “在政府執政一年後，財政錨是不可談判的。與2024年發生的情況不同，2025年政府不會尋求財政盈餘，而只是尋求覆蓋利息到期所需的初級盈餘，”IEB集團報告稱。

“另一個明確的方面是，貨幣市場的平衡和計劃的第二階段（‘管制’，等）的推進是不可談判的，”補充道。

* “BCRA重新開始購買（美元）也帶來了積極的解讀，這源於在（PAÍS税到期後）支付正常化的背景下。因此，金融美元逐漸擺脱了近期的上漲調整，重新開始下跌，這再次將‘差距’引導至10%，此外還有來自去通脹過程的友好信號，”經濟學家古斯塔沃·貝爾強調。

* “我們認為低水平的儲備（來自BCRA）是政府計劃的阿基琉斯之踵，因此在2025年，我們將關注這些儲備的變化，無論是通過在官方市場的購買、與國際貨幣基金組織的新貸款，還是與私人進行的回購”，諮詢公司Adcap金融集團指出。

* “國際組織預測，2024年阿根廷的國內生產總值（GDP）將出現1.6%的顯著下降，根據CEPAL的預測為3.5%，但2025年的前景顯然是積極的，預計增長為5%，根據世界銀行和國際貨幣基金組織的預測，或根據CEPAL的預測為4.3%"，地中海基金強調。

* “所有指標都指向對哈維爾·米萊在其首個管理年結束時的良好預期。首次表示比去年更好的人數超過了持相反意見的人，且在2024年最後一個季度，積極的看法顯著增加”，諮詢公司D’Alessio IROL/Berensztein的社會和政治情緒監測報告指出。

報告者：豪爾赫·奧塔奧拉；編輯：露西拉·西戈爾

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