特朗普的議程已經面臨不可抗拒的力量 | 路透社

共和黨總統候選人、前美國總統唐納德·特朗普在佛羅里達州西棕櫚灘的棕櫚灘縣會議中心為2024年美國總統選舉的集會中向支持者發表講話，時間為2024年11月6日。路透社/布倫丹·麥克德米德華盛頓，1月8日（路透社Breakingviews）- 當選總統唐納德·特朗普的立法議程在他上任之前就面臨障礙。儘管他的共和黨控制了聯邦政府的所有部門，但解決一次十年的税法爭鬥以及移民和能源政策的改革卻受到複雜預算規則、國會功能失調和緊張的政府債務市場的困擾。這個風險在週三變得更加明顯，當時長期國債收益率飆升至5%。一個拙劣的立法方法可能進一步驚嚇市場，註定共和黨的計劃失敗。

特朗普將會面 與他的黨派討論立法策略，包括是否以“一項大而美麗的法案”或兩項法案來處理他的議程——這是一個分裂共和黨領導人的問題。這種戰術問題困擾着特朗普的前任：總統喬·拜登起初採取了大規模的方法，但被迫逐步推進。問題是，時間在流逝。立法者在新選舉到來之前有兩年的時間窗口。2017年在特朗普第一任期內通過的減税方案將在今年到期。更糟糕的是，市場動盪需要明確性。儘管美國聯邦儲備委員會降低了基準利率，但國債收益率飆升，這種極不尋常的組合可能表明對激進政策承諾的擔憂，進一步危及財政健康。

一條線圖顯示了1980年至2023年美國GDP百分比的赤字增長。

眾議院共和黨議長邁克·約翰遜面臨着極其微弱的多數，以應對這些挑戰。他傾向於將税收方案與邊境安全和驅逐出境的支出相結合，以及能源條款。共和黨參議員更傾向於採取兩步走的方法，首先解決移民和能源問題，然後再談税收。

這兩條路徑都充滿了風險。一些共和黨人要求一項赤字中立的法案，但拒絕考慮增加收入的税收上調。削減社會項目在政治上是有毒的。即使只是撤銷可再生能源税收減免，也面臨十多名黨內成員的反對。然而，根據税務基金會的説法，所有正在考慮的税收減免在沒有抵消措施的情況下，可能在10年內花費7.8萬億美元，儘管分析師承認特朗普的計劃是一個不斷變化的目標。如果一項混亂的、必須通過的法案演變為無資金支持的贈品，債券市場可能會進一步反抗。這可能引發更廣泛的抗議：國債是安全和穩定資產的觀念支撐着全球金融的運作。複雜的是，參議院共和黨人必須遵守嚴格的 預算規則 這隻允許支出條款以簡單多數通過。非收入變更面臨更高的投票門檻。這可能會使移民和能源優先的做法陷入無休止的政治鬥爭。特朗普的第一任期有一個主要的 立法成就：他的税法。他在接下來的幾周內決定的策略可能會決定他這次是否表現更好。在 X 上關注 @Rubinations 背景新聞

美國當選總統唐納德·特朗普和國會的共和黨領導人正在為特朗普於1月20日的就職典禮制定立法議程。

參議院多數黨領袖約翰·圖恩提倡一種兩步走的方法，早期將推出一項以移民為重點的法案，隨後對一系列將在2025年晚些時候到期的減税措施進行改造。眾議院議長邁克·約翰遜主張採用單一法案的方法，儘可能多地包含主要優先事項。特朗普指出這兩種方法的好處，但尚未明確選擇前進的道路。

20年期國債收益率在1月8日上升至約5%，高於9月中旬的近期低點4%，當時選舉前的民調顯示副總統卡馬拉·哈里斯佔據優勢。

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