分析師提到基本面和匯率的壓力，預測2025年通脹目標將再次失控 | 路透社

聖保羅，1月10日（路透社）- 在去年巴西的通貨膨脹主要受到食品和汽油的壓力後，分析師警告説，多個經濟基本面和貨幣貶值表明短期內價格上漲將加速，並預計2025年將再次超出目標。

在2024年底美元飆升後，雷亞爾最近貶值的影響成為今年初的主要擔憂之一，當時該貨幣累計上漲27.36%，是自2020年以來的最大波動。

“12月（IPCA）的結果加強了最近幾個月通貨膨脹動態惡化的趨勢，反映了貨幣貶值和經濟過熱的影響。然而，這一結果並未改變貨幣政策的前景，預計到3月將再加息兩次，每次100個基點，”Inter的高級經濟學家安德烈·瓦萊里奧指出。

在2024年，通貨膨脹上升了4.83%，再次超出目標，此前IPCA在12月上漲了0.52%。由於去年全年存在的勞動力市場緊張和收入上升的壓力，預計這些因素將在2025年繼續存在，初步預測顯示將再次超出目標。

“經濟基本面仍然表明短期內通貨膨脹將加速，預計在接下來的幾個季度內。我們看到國內需求仍然相當強勁，最近的貨幣貶值也將對IPCA的加速產生影響，加上預期上升，”XP的經濟學家亞歷山大·馬盧夫評估道。

他們的預測是2025年IPCA的累計增長為6.1%，這將使結果再次超過目標上限——3.0%，容忍範圍為正負1.5個百分點。

中央銀行在去年年底加快了加息的步伐，將Selic利率提高了1個百分點，達到每年12.25%，預計未來還會有兩次同樣幅度的加息。

加布裏埃爾·加利波洛將在1月28日和29日主持他作為中央銀行行長的第一次貨幣政策會議，屆時預期仍然沒有錨定。

PicPay的經濟學家伊戈爾·卡迪拉克也認為今年會再次爆發，預計通貨膨脹為5.2%，並提到“由於產品缺口更緊，服務通脹的韌性更強，預期脱錨在風險財政感知和貨幣貶值的背景下。”

服務通脹在2024年一直是一個令人擔憂的問題，累計上漲4.78%，在12月上漲0.66%之後。

“今天的IPCA數據強化了服務加速的這一信息。我們將面臨非常強的季節性調整，比如教育將在2月到來，還有其他的。此外，在一個活動非常活躍和預期非常脱錨的環境中，成本轉嫁的時刻也來了，”AZ Quest的經濟學家盧卡斯·巴爾博薩説。

巴爾博薩還預測2025年的通貨膨脹將超過目標，達到5.3%，他預計接下來的數據將確認一系列仍在食品領域內的成本轉嫁。

“咖啡和糖的壓力依然很大，我們觀察到水果和蔬菜……在1月的讀數中不應再貢獻更多的通縮，”他説。

“我們觀察到的是批發價格的上漲，這將在一月份（IPCA）的讀數中傳遞給最終消費者，因此這是對食品的又一個壓力因素，同時肉類在某種程度上有所緩和，”他補充道。

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