印度12月零售通脹降至5.22% | 路透社

一位顧客在印度艾哈邁達巴德的路邊市場旁邊，向一家數字支付公司Paytm的二維碼支付現金購買蔬菜，2024年2月5日。路透社/阿米特·達夫/檔案照片1月13日（路透社） - 印度的年度零售通貨膨脹(INCPIY=ECI)在12月放緩至5.22%，低於上個月的5.48%，因為食品價格上漲的速度減緩，週一發佈的政府數據顯示。路透社民調曾預測零售通貨膨脹為5.3%。## 評論

新加坡DBS銀行高級經濟學家拉迪卡·拉奧

“易腐爛商品的供應改善以及對食品成分冬季通貨緊縮的預期反映在食品成分的上漲速度放緩。然而，由油脂和穀物引領的連續上漲令人不安。燃料通貨緊縮延續至12月。”

“儘管如此，市場仍將關注來自盧比貶值和全球油價上漲的溢出風險。通貨膨脹結果對中央銀行是積極的，但降息預期受到全球不確定性加劇的抵消。”

古爾岡ICRA首席經濟學家阿迪蒂·納亞爾

“雖然2024年12月的CPI通貨膨脹從2024年11月的5.5%降至5.2%，但修正的速度比預期的要窄。”

“由於 headline 通脹頑固地保持在 5.0% 以上，2025 年 2 月政策審查中降息的可能性無疑已經減小。然而，正在進行的蔬菜價格大幅下降可能會説服一些 MPC（貨幣政策委員會）成員在即將召開的會議上考慮提前降息，以支持經濟增長。”

“在最近印度盧比對美元貶值的背景下，看看 MPC 成員對降息時機的看法將會很有趣。”

庫納爾·昆杜，印度經濟學家，法國外貿銀行，班加羅爾

“12 月食品價格的緩解應該會給印度儲備銀行（RBI）提供一些喘息空間，因為農業產品的增加正在降低價格。”

“然而，在 12 月同比超過 5.0% 和貨幣貶值持續的情況下，2 月的降息可能還不是板上釘釘的事情。所有的目光都將集中在特朗普宣佈的政策上，他將在 1 月 20 日上任及其可能的影響。”

薩克希·古普塔，首席經濟學家，HDFC 銀行，古爾岡

“RBI 在預先降息方面可能會保持謹慎，2025 年 2 月政策暫停的可能性很高。我們的基本預期是降息週期將在 4 月政策中開始，我們的觀點保持不變。”

“隨着市場對美國聯邦儲備在 1 月政策中暫停的預期上升以及對印度盧比的貶值壓力加大，RBI 可能會被促使推遲降息。”

“雖然降息週期開始的時機仍然是一個緊要關頭，但我們預計 RBI 將增加持久流動性支持，形式可能是進一步的現金準備金率削減或公開市場操作購買。如果沒有這些，流動性狀況可能會保持緊張並處於赤字狀態。”

“預計2025財年第四季度的整體通脹率為4.6%。全年整體通脹率預計在2025財年平均為4.9%，在2026財年為4.2%。預計通脹率將在2025年6月降至4%。”

UPASNA BHARDWAJ，首席經濟學家，科塔克馬欣德拉銀行，孟買

“消費者物價指數（CPI）通脹的下降主要體現在食品和核心通脹上。冬季作物的到來預計將進一步抑制食品價格。”

“我們預計通脹軌跡將在未來幾個月逐漸接近印度儲備銀行的中期目標4%。”

“通脹和增長軌跡的緩和為即將到來的2月份政策中的降息週期提供了空間。然而，我們對全球逆風保持謹慎。”

GAURA SEN GUPTA，印度經濟學家，IDFC FIRST BANK，孟買

“1月份的每日食品價格顯示，受蔬菜推動，食品價格環比下降幅度更大。整體CPI通脹預計在未來將低於5%。”

“實際上，2026財年的CPI通脹目前追蹤在4%以下。國內條件支持在2月份降息。增長狀況仍然混合，城市需求疲軟，政府資本支出的支持減少。”

“通脹的前景是有利的……唯一可能延遲降息的因素是印度盧比的貶值壓力。”

GARIMA KAPOOR，經濟學家，機構股票，ELARA SECURITIES，孟買

“預計食品價格的去通脹將在1月份持續，因為新供應將到來。雖然印度盧比貶值和原油價格飆升是新出現的風險，但疲弱的需求將抑制定價能力。”

“我們繼續預計印度儲備銀行的貨幣政策委員會將在2025年2月將政策回購利率下調25個基點，因為國內增長風險增加，印度儲備銀行放棄對盧比的控制，以擁抱貨幣獨立，因為高企且堅挺的美元限制了印度儲備銀行的自由度。”

迪潘維塔·馬祖姆達爾，經濟學家，巴羅達銀行，孟買

“消費者物價指數的修正大致顯示了主要蔬菜通脹子組件軌跡的逆轉，這些子組件在整個年度內相當頑固。”

“這些商品的批發市場到貨量有所改善，反映在價格下降上。因此，有利的供應動態對整體食品通脹前景仍然有利。”

“然而，來自貶值貨幣的進口通脹和由於持續制裁對能源價格的壓力可能會帶來風險。”

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