美元分析主導市場，市場關注特朗普的經濟政策 | 路透社

紐約 1月16日（路透社） - 美國當選總統唐納德·特朗普即將重返白宮，以及降低利率的希望大幅消退，推動美元升至多年來的最高水平，投資者預計由於新政府的有利於增長的通脹政策，這種強勢將持續。

美元指數衡量美元對一籃子六種主要貨幣的表現，自9月底以來上漲了近10%，創下兩年多來的最高水平。

自特朗普在11月的選舉中獲勝以來，這些漲幅大部分出現，投資者迅速調整投資組合以應對新政府在貿易和關税方面的政策，這些政策預計將在短期內支持美元，同時對其他經濟體和貨幣施加壓力。

關税可能帶來的潛在通脹壓力，可能使美國聯邦儲備委員會（美聯儲）在降低利率時更加謹慎，儘管貿易緊張局勢使全球經濟增長的前景更加黯淡，並推動更多投資者轉向美元作為避風港。

只要美國的利率高於其他發達經濟體的收益率，美元對投資者的吸引力就會增加。

儘管特朗普經常表達對美元過強的擔憂，認為這削弱了美國出口的競爭力，並損害了美國的製造業和就業，但市場通常將他的政策視為增強美元的因素。

在他第一任期內，從2018年2月到2020年2月，美元上漲了約13%，期間他對包括中國和墨西哥在內的多個國家徵收了關税。

在另一個表明美元相關政策對新政府重要性的信號中，特朗普提名的財政部長斯科特·皮森特週三表示，他將確保美元繼續作為全球儲備貨幣。

似乎外匯期貨市場的交易者能夠承受更多美元的強勢，美元的淨投機頭寸上升至六年來的最高水平34.28美元，依據美國政府獨立機構商品期貨交易委員會的數據。

美國銀行全球研究部門提到，相對於一籃子加權的多種貨幣，美元是55年來最被高估的貨幣。

通常，這種大幅上漲會吸引對美元持悲觀態度的人，他們預期會有修正，但目前很少有交易者認為與美元的上漲對抗是明智的。

瑞銀全球財富管理的首席美國經濟學家布賴恩·羅斯表示：“我們仍然認為美元被高估，但至少在短期內，很難找到能夠削弱美元的催化劑。”

交易者表示，特朗普週一的就職典禮是阻止美元下跌的主要原因之一。雖然由於對廣泛關税的預期，美元上漲，但其具體細節仍不明確。

BNY美銀市場外匯和宏觀策略負責人約翰·菲利斯表示：“我們不知道它的強度、密度、範圍或高度會是什麼樣子。”在這些方面的明確性可能會進一步增強美元，使得押注美元下跌的風險加大。

交易者看到美元對關税相關消息的敏感性，尤其是在1月6日，當時在《華盛頓郵報》的一篇報道中提到特朗普的助手們在考慮有限關税計劃後，美元對一籃子貨幣下跌了約1%。在特朗普否認該報道後，美元迅速反彈。

如果關税的不確定性持續，交易者將很難放棄對美元上漲的押注。

麥考瑞的外匯專家特里·維茲曼表示：“我認為人們在完成交易之前，至少在等待重要的政治公告。”

週一，高盛的分析師預測美元今年將再上漲5%，他們表示，如果美國經濟的表現繼續優於其他國家，儘管關税增加，美元可能會進一步上漲，並且如果市場開始預期美國加息而不是降息。

上個月的美聯儲會議紀要顯示，特朗普的強硬關税政策和驅逐部分移民的競選計劃，已經在政策制定者中引發了對通脹的擔憂。

維茲曼表示：“美聯儲傳遞出的基調明顯轉向了更緊縮的貨幣政策。”

目前，美元受到來自美國經濟增長前景大幅改善和美聯儲降息預期等一系列積極因素的良好支持。

最新數據顯示，美國12月份的就業增長意外加速，這增強了美聯儲對今年降息的謹慎態度，但週三的通脹數據則顯示核心價格壓力有所減弱，這促使金融市場押注於6月份降息。

State Street Global Advisors的貨幣投資組合經理亞倫·赫德表示：“美國在高收益和更好增長方面表現突出。”

在過去幾周，隨着美國10年期國債收益率升至14個月來的最高水平，國債收益率上漲，背後是強勁的經濟數據和美聯儲幾乎結束降息、準備實施特朗普政策的預期。

雖然赫德形成了投資中心，押注於美元在三到五年內的下跌，但他並不排除美元在短期內進一步上漲的可能性。

他説：“美元仍有小幅上漲的機會。”

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