伊塔烏將2025年Selic利率預期上調至15.75%，並預計到2026年不會降息 | 路透社

Reuters

2025-01-21

巴西利亞中央銀行總部 2024年6月11日路透社/阿德里亞諾·馬查多聖保羅，1月20日（路透社） - 伊塔烏銀行預計到2025年末，Selic利率將達到15.75%，之前為15%，指出通脹預期的進一步脱錨和上個月雷亞爾的進一步惡化是中央銀行收緊利率的更大幅度的原因。

在12月，中央銀行將Selic利率提高了1個百分點，達到每年12.25%，並在年初的前兩次會議上暗示將再增加兩次同樣幅度的加息，這將使利率達到14.25%。

從那時起，市場對今年和明年的通脹預期惡化。在本週一發佈的Focus調查中，中央銀行諮詢的分析師預測，2025年和2026年IPCA將分別達到5.08%和4.1%的高位。

在12月9日，貨幣政策委員會（Copom）決定前發佈的最後一次調查中，分析師預計今年的通脹為4.59%，明年為4%。

一週後，即12月18日，美元仍達到歷史最高點6.2679雷亞爾，這進一步惡化了金融機構對宏觀經濟指標的看法，儘管在接下來的幾週中有所回落，接近6.00雷亞爾的水平。

“雷亞爾貶值和脱錨的預期表明需要進一步進入緊縮領域，”首席經濟學家馬里奧·梅斯基塔在聲明中指出。

“如果貨幣再次貶值和/或預期進一步惡化，不能排除週期延長的可能性，並最終可能推遲到2026年進行降息，”他補充道。

除了中央銀行已經指示的兩次加息外，該銀行還預計在今年的第三次和第四次Copom會議上，分別在5月和6月再加息兩次，每次0.75個百分點。預計到2026年，Selic將降至13.75%，之前為13%。

關於通貨膨脹，伊塔烏銀行將2025年IPCA的上漲預期上調了0.8個百分點，至5.8%，並預測2026年將上漲4.5%，之前的預測為4.3%。

中央銀行追求的目標中心為3%，上下浮動的容忍範圍為1.5個百分點。

對於國內生產總值的增長，2023年的預測維持在2.2%，而2026年的預測則下調至1.5%，之前為2%。

“貨幣政策的滯後效應在2026年可能更加明顯……然而，關於在選舉年活動放緩時財政和準財政政策的反應存在不確定性，”銀行的聲明中説道。