花旗和桑坦德將安貝夫的推薦評級下調至“中性”，因前景面臨挑戰 | 路透社

聖保羅，1月22日（路透社） - 花旗和桑坦德的分析師下調了對Ambev的股票推薦(ABEV3.SA)至“中性”，認為飲料製造商面臨更具挑戰性的環境，包括宏觀經濟因素和競爭壓力。“儘管公司在過去五年中的執行力令人印象深刻……但挑戰正在增加，”花旗表示，並補充説，當前股票相對於全球同行的折扣可能不足以成為催化劑。

“銷量放緩，定價的温和增長，以及由於匯率和商品趨勢導致的成本有利因素減少，構成了逆風，”Renata Cabral及其團隊在給客户的報告中表示。

這家美國銀行的分析師還將該股的目標價從14.50雷亞爾下調至11.80雷亞爾，並指出，來自喜力和彼得羅波利斯的競爭壓力在巴西不斷增加，限制了價格的傳遞。

桑坦德的團隊則將目標價從16雷亞爾下調至12雷亞爾，強調未來成本通脹將成為主導因素，考慮到包裝成本和雷亞爾貶值。

“我們估計，該公司在巴西啤酒部門的單位成本前景，通常與第四季度的業績一起公佈，預計將同比增長8%，”報告中指出。

“此外，最近的就業數據表明，喜力已經開始新設施的委託，該公司預計將其總產能擴大約10%，”Guilherme Palhares和Laura Hirata補充道。

Ambev將在2月26日市場開盤前公佈第四季度的業績，預計數字將較弱。

BTG Pactual的分析師在Thiago Duarte的帶領下，預計同比銷量將減少，標誌着去年觀察到的持續增長趨勢的逆轉，正如本週對客户的報告所述。

“雖然我們預期平均價格會更高，但似乎不足以激發對更強勁運營時刻的希望，”BTG團隊補充道，他們對該股票的推薦也是“中性”，目標價為15雷亞爾。

“我們的前景依然謹慎，因為競爭激烈的市場可能限制Ambev在不冒險失去市場份額的情況下傳遞價格的能力，”他們表示，並提到更高税收的負面影響。

在聖保羅證券交易所，約在10:15，Ambev的股票下跌了1.69%，至11.06雷亞爾，是Ibovespa的負面亮點之一(.BVSP)，該指數上漲了0.22%。到2025年，這些股票累計損失了5.79%，在2024年結束時下降了9.78%。* 建議主題：

• 商業