JURO 税率因特朗普政府暗示將降低關税而在美元低於 6.00 雷亞爾時下降 | 路透社
Fabricio De Castro
聖保羅,1月22日(路透社)- DIs的利率在週三大幅下跌,與美元跌至6.00雷亞爾以下的趨勢一致,投資者在對美國總統唐納德·特朗普政府將在對外國商品徵收新關税方面採取温和態度的解讀中,減少了期限曲線的溢價。
由於國會休假,巴西的政治新聞空洞,進一步助長了利率的下跌。
在下午結束時,2025年7月的DI(銀行間存款)利率為14.04%,相比於前一交易日的14.039%有所上升。而2026年1月的合約利率為14.915%,較前一交易日的14.946%下降了3個基點。
在較長期的合約中,2031年1月的利率為14.94%,較前一調整的15.029%下降了9個基點,而2033年1月的合約利率為14.85%,相比於14.964%有所下降。
美元在交易開始時就對雷亞爾走低,投資者關注特朗普政府不會在初期採取新的進口關税的消息,儘管美國總統威脅中國在2月1日徵收10%的關税,並對墨西哥和加拿大徵收25%的關税,直到2月1日。
關税不那麼高的前景有利於解讀美國通脹可能不會受到太大壓力,這將使美聯儲在未來能夠採取較低的利率。
“儘管仍然存在激進的言辭,但在關税的實際落實方面並沒有那麼激進,”Empiricus Research的分析師馬修斯·斯皮斯在分析特朗普政府的開局時表示。
“在巴西的價格中,顯然也存在一種‘脂肪’,這是由於去年年底的原因。因此,市場在利率曲線上消耗風險溢價,並在美元上消耗溢價,”他補充道。
在2024年的最後幾個月,儘管盧拉政府成功通過了一項控制支出的方案,但由於市場對巴西財政政策的不信任,美元和DI利率都受到了推動。由於國會休會至二月,當地新聞減少,為資產調整提供了空間。
在本週三的最低點,14:53,2033年1月的DI利率——曲線長端最具流動性的之一——達到了14.76%,較前一日的調整下降了20個基點。
儘管在國外,國債利率上漲,投資者在等待特朗普政府的新措施,但巴西曲線的溢價撤回仍在進行中。16:37時,十年期國債收益率——全球投資決策的參考——上升了3個基點,達到了4.601%。
然而,在巴西曲線的短期部分,市場對下週基準利率Selic上調的押注仍然存在,目前年利率為12.25%。
臨近收盤,遠期曲線定價顯示Selic上調100個基點的概率為90%,而上調125個基點的概率為10%。前一天的百分比也是如此。
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