印度1月份的商業增長因服務需求疲軟降至14個月低點，PMI顯示 | 路透社

員工於2013年3月18日抵達新德里郊區諾伊達的一座辦公大樓上班。路透社/阿德南·阿比迪/檔案照片班加羅爾，1月24日（路透社） - 一項調查顯示，印度的商業活動在1月份以超過一年來最慢的速度增長，突顯出2025年初其世界領先的經濟增長出現的裂痕，儘管企業以創紀錄的速度招聘新員工。

服務業是亞洲第三大經濟體的主要引擎，最新數據引發了對強勁經濟表現可持續性的擔憂，政府估計本財政年度整體增長放緩至6.4%。滙豐銀行的印度綜合採購經理人指數(INPMCF=ECI)由標普全球編制，1月份降至57.9，為2023年11月以來的最低讀數，低於12月的最終讀數59.2。儘管如此，該指數在過去三年半中一直高於50的分界線，分界線將擴張與收縮區分開來，這是自2013年中以來最長的連續增長期。

儘管製造業保持強勁，PMI指數從12月的56.4上升至六個月來的最高點58.0，但服務業指數在1月份降至26個月來的最低點56.8，較59.3大幅下滑，抵消了這一增長。

滙豐銀行首席印度經濟學家普蘭朱爾·班達裏指出：“印度的製造業在年初表現強勁，產出和新訂單從相對疲弱的第三財政季度反彈。”

“然而，服務行業新國內業務增長的放緩突顯了經濟中可能出現的薄弱環節。”

這種差異在需求指標中顯得尤為明顯。製造商目睹了新訂單和產出的激增，而服務公司記錄了14個月以來最弱的新銷售。

儘管面臨這些逆風，但仍有一些亮點。國際需求全面改善，整體出口實現了六個月以來最快的增長。

綜合就業創造達到了自2005年12月調查開始以來的歷史最高水平。

這對私營部門來説是個好消息，每年都有數百萬新員工加入世界上人口最多的國家的勞動力市場。提供優質就業機會仍然是一個挑戰，對總理納倫德拉·莫迪來説。然而，通貨膨脹壓力加劇。製造業的成本通脹有所緩解，但服務行業的成本通脹飆升至2023年8月以來的最高水平。服務公司加快了價格上漲，表明他們將上漲的成本轉嫁給了客户。

高通脹風險，尤其是在貨幣疲軟的情況下，可能會成為印度儲備銀行利率決策小組的理由，新的行長桑賈伊·馬爾霍特拉將於2月5日至7日召開會議時不啓動貨幣政策寬鬆。與此同時，未來一年的商業前景喜憂參半，樂觀的預測使製造公司達到了自2024年5月以來的最高樂觀水平，但由於競爭擔憂，服務公司的情緒降至三個月來的最低點。

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