PUNTO 1 Mediobanca拒絕Mps的報價：這是敵意的並且會破壞價值 | 路透社

米蘭，意大利的 Mediobanca 標誌，2019年11月8日。路透社/弗拉維奧·洛·斯卡爾佐/檔案照片米蘭，1月28日（路透社） - Mediobanca (MDBI.MI)拒絕了 Banca Mps 提出的公開交換報價(BMPS.MI)，認為合併對其股東有害，因為缺乏任何戰略和財務邏輯。這一消息在 Piazzetta Cuccia 發佈的聲明中披露，該聲明是在董事會結束時發佈的，董事會以桑德羅·帕尼扎和薩布麗娜·普奇的棄權票通過了該提案，他們都是股東德爾芬的代表。

週五，Mps 提出了對 Mediobanca 的 133 億歐元的全股票報價。由於在發佈當天及其後，錫耶納股票的下跌，報價中預期的溢價被抹去，投資者對兩家銀行整合的懷疑得到了證明。

大約在下午3點，Mps 下跌了 1.98%，在昨天下跌 2% 和週五下跌 7% 之後。提議的換股比例（每股 Mediobanca 2.3 股新 Mps），在當前報價下，每股 Mediobanca 的價值為 14.34 歐元，而其交易價格約為 16 歐元。

在一份聲明中，商業銀行表示，該報價將削弱其商業模式，使客户和銀行家遠離投資銀行和財富管理業務。

“請注意，該提議尚未達成一致，且應視為敵意，並與Mediobanca的利益相悖……Mediobanca的董事會認為該提議缺乏工業和金融的合理性，因此對Mediobanca造成價值破壞，”聲明中説。

董事會表示，只有在幾個月後該提議的信息説明書公開時，才會向股東正式表達意見，並且還表示該交易“對Mediobanca和Mps的股東造成價值破壞，因為可以預見在那些依賴獨立性、聲譽和專業性的業務（如財富管理和投資銀行）中將會大量流失客户”。

此外，該交易還將損害Mediobanca的前景利潤，因為利率的下降將對Mps產生更大的影響。

在週末，Nagel曾在一封信中寫給員工，表示該提議未事先達成一致，銀行將決定如何最好地保護其利益相關者的利益，因此這一否決早已被廣泛預期。

Mps在2017年至2022年間獲得超過105億歐元的新流動資金後，已恢復盈利和分紅，這些資金用於清理其資產負債表並通過裁員數千名員工來降低成本。

該交易得到了意大利政府的支持，政府希望建立一個強大的第三銀行集團，以便與Intesa Sanpaolo競爭(ISP.MI) e UniCredit (CRDI.MI).在11月，隨着國家對Mps的股份發行，Francesco Gaetano Caltagirone和Delfin（Del Vecchio家族的控股公司）作為股東進入，他們也是Mediobanca和Generali的主要股東之一(GASI.MI)，其中Piazzetta Cuccia是第一大股東，持有13%。“Mps、Mediobanca和Generali中相同股東的存在，在僅以股票為基礎的發行中，構成了與其他股東之間潛在的利益不一致，”他總結道。

• 建議主題：
• 公司