特朗普的關税引發對巴西中央銀行在通脹問題上步調不一致的擔憂 | 路透社

2025年1月13日，巴西聖保羅市中心的城市景觀。路透社/豪爾赫·席爾瓦/檔案照片巴西利亞，2月3日（路透社）- 巴西分析師表示，美國總統唐納德·特朗普針對加拿大、墨西哥和中國宣佈的關税可能會導致拉丁美洲最大經濟體的貨幣相關通貨膨脹激增，模糊了中央銀行對利率的前景。儘管巴西中央銀行上週強調通貨膨脹風險仍然偏向上行，但在將基準利率提高100個基點時，它也引入了在“由於國際貿易或全球金融條件衝擊而導致的新興經濟體出現較少通貨膨脹情景”下價格壓力的下行風險。兩位要求匿名以便自由發言的前巴西中央銀行董事表示，上週已經被視為措辭不當的政策聲明，現在在潛在貿易戰加劇的背景下顯得更加不合時宜。

“這個情景顯然對巴西是通貨膨脹性的，也增加了該國可能成為（關税）目標的風險，導致貨幣進一步貶值。外部環境變得顯著更加不利和風險，”其中一位表示。

第三位前中央銀行董事認為，特朗普的關税——他在週六宣佈對來自墨西哥和加拿大的商品徵收25%的關税，並對來自中國的進口徵收額外10%的税——可能會引發全球經濟衰退，並帶來通縮影響。

巴西中央銀行拒絕評論。上週政策會議的會議紀要將於週二發佈。

巴西的雷亞爾貨幣在去年的貶值超過20%，因對政府財政紀律的懷疑，已成為通脹壓力的關鍵驅動因素。

週一早些時候，它對美元貶值超過1%，但在特朗普同意暫停對墨西哥的關税一個月後，扭轉了這些損失，結束時上漲約0.3%。經濟顧問馬爾西奧·埃斯特拉（Marcio Estrela），前巴西中央銀行官員表示，最近的發展削弱了對新興市場更鴿派通脹情景的論點。

他説：“如果關税完全實施，它們將在美國引發通脹，並顯著降低美聯儲降息的可能性。”

CM Capital首席經濟學家卡拉·阿根塔（Carla Argenta）完全同意中央銀行將這一價格下行風險納入考慮，引用特朗普2024年競選承諾的更具攻擊性的關税政策，他建議對中國的新徵税可能在60%到100%之間。

阿根塔表示，去年看到的激烈言辭已經轉化為對巴西資產價格和匯率的壓力。

她説：“對特朗普關税的擔憂已顯著緩解。”她補充説，儘管巴西政策制定者承認這一通脹下行風險，但他們並不認為這接近該機構的基本情景。

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