巴西2025年公共債務預計將以兩位數增長，利率掛鈎債券飆升 | 路透社

無人機視角顯示巴西巴西利亞的中央銀行總部大樓，2024年12月26日。路透社/Ueslei Marcelino/檔案照片巴西利亞，2月4日（路透社）- 巴西財政部週二估計，聯邦公共債務今年將上升至16%，與基準利率掛鈎的債券可能超過總債務的一半，使其面臨中央銀行積極抑制通脹的壓力，並使國家償還債務的成本增加。

財政部的年度融資計劃預計，2025年的債務將在8.1萬億雷亞爾到8.5萬億雷亞爾（1.47萬億美元）之間，高於12月記錄的7.316萬億雷亞爾。

它還強調繼續發行常規和可持續債券的策略，以為巴西主權收益率曲線提供參考，並補充説“可能會利用外部負債管理操作來提高收益率曲線的效率。”

財政部估計，與基準Selic利率掛鈎的債務份額今年將佔總債務的48%至52%，在2024年上升至46.3%之後。

這些浮動利率債券，稱為LFTs，去年達到了20年來的最高份額，在美國利率預期變化的劇烈波動和對巴西日益增加的債務擔憂中。財政部長羅傑里奧·塞隆表示，增加浮動利率債券份額的策略與市場需求相符。

“與市場需求對抗是沒有意義的，”他在新聞發佈會上説道。

這種證券在風險感知加劇的時期通常對投資者更具吸引力，但當利率上升時，債務成本容易受到急劇增加的影響。

上週，巴西中央銀行將利率提高了100個基點，達到13.25%，同時暗示將在3月進行相應的加息以遏制通貨膨脹。拉丁美洲最大經濟體的價格目前受到強勁經濟活動和疲軟貨幣的壓力，同時面臨持續的財政困境和嚴峻的全球背景。每次加息立即轉嫁到巴西近一半沉重債務負擔的服務成本上。這個南美國家的總債務在2024年結束時佔國內生產總值（GDP）的76.1%，這一水平在新興市場同行中被認為較高。財政部維持其長期目標，即到2035年將LFT在總債務中的比例降低到23%，但財政部公共債務副秘書長丹尼爾·利亞爾表示，在十年內達到這一最佳水平可能不可行。

“這可能需要更長的時間，”他説，並補充説他不認為這些債券在總債務中增加的比例妨礙了貨幣政策的傳導。

利亞爾還強調，財政部在年初採取了更加平衡的債務管理方法，並指出1月份的拍賣“相當成功”，成交量顯著高於之前的水平。

($1 = 5.7669 雷亞爾)

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