特斯拉和SpaceX是理想的貿易戰人質 | 路透社

特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克在2023年5月31日離開中國北京的一家酒店時進入一輛特斯拉汽車。路透社/丁書華紐約，2月5日（路透社Breakingviews）- 雖然許多與美國總統唐納德·特朗普政府爭執的貿易伙伴無法與世界最大經濟體抗衡，但他們可以讓反擊變得痛苦。看看埃隆·馬斯克，價值1.2萬億美元的電動車製造商特斯拉的老闆(TSLA.O)和價值3500億美元的SpaceX，以及白宮的得力助手。現在，這使得他的公司成為一個誘人的目標。在關於對墨西哥和加拿大商品徵收25%關税的提議中，風險變得更加具體。在2月1日發佈提高關税的行政命令後，特朗普幾天後撤回，暫停一個月。但加拿大提供了反擊的預覽。

政客們立即將馬斯克作為目標。安大略省省長道格·福特表示，他將撕毀與Starlink（SpaceX的衞星通信服務）價值6800萬美元的合同。尋求成為總理的加拿大國會議員克里斯蒂亞·弗裏蘭告訴加拿大新聞社，特斯拉的汽車應該徵收100%的關税。報復計劃正在進行中。暫停，至少在下一個爭吵之前。這顯然是一種削弱美國進行貿易戰意願的方式。馬斯克為特朗普的連任捐贈了約2.5億美元，而他在政府效率部的削減成本努力仍在繼續，儘管面臨多重危機的威脅。

飆升的估值加劇了脆弱性。儘管銷售額下降，尤其是在補貼已結束的市場，特斯拉的估值仍為2025年預估收入的11倍，這表明其對政策變化的敏感性。此外，投資者對公司與白宮的關係寄予厚望：自美國總統選舉前一天以來，股價上漲超過50%。作為一家受眾多法規約束的政府承包商，SpaceX同樣可能受益。

特斯拉的市值在美國2024年選舉後急劇上升

然而，這兩家公司在其他地方的銷售依賴程度很高。加拿大的人口僅為美國的12%，但他們購買更多的電動車。假設特斯拉在那裏的銷售額約為70億美元，或家鄉銷售額的15%。這在特斯拉的估值中價值780億美元。其他國家的影響力更大，比如中國，去年佔銷售額的約20%。

私營的SpaceX的3500億美元估值依賴於其資本密集型的Starlink服務。這意味着，一旦它償還了成本，每額外的銷售將變得更加盈利。研究服務Quilty Space估計該公司去年產生了38億美元的EBITDA，銷售額為66億美元。根據TMF Associates的數據，加拿大佔客户的10%以上。取消這些銷售可能會影響更大比例的利潤。

投資者們假設馬斯克的職位將導致他公司價值的重大變化。問題是，他們忘記了這種變化可能是負面的。

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美國總統唐納德·特朗普於2月3日暫停了對墨西哥和加拿大徵收高額關税的威脅，同意暫停30天。美國於2月4日對中國徵收了額外10%的關税。

安大略省省長道格·福特表示，該省將通過各種措施對美國進行報復，包括取消與SpaceX運營的衞星通信服務Starlink的6800萬美元合同。當美國推遲對加拿大實施關税時，報復措施被暫停。

1月31日，加拿大國會議員克里斯蒂亞·弗裏蘭在接受加拿大新聞社採訪時表示，加拿大應該對特斯拉的車輛徵收100%的關税。埃隆·馬斯克是白宮的政治盟友，同時也是特斯拉和SpaceX的首席執行官。

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