英鎊因英格蘭銀行降息而下滑，投資者擔憂“滯漲” | 路透社

2月6日（路透社） - 投資者面臨一系列令人沮喪的英格蘭銀行預測，這使得英國資產的前景更加複雜，儘管債券收益率基本保持穩定，但英鎊仍將面臨四周以來最大的一日跌幅。英格蘭銀行將利率下調至4.5%，並將今年的增長預測減半至0.75%。但它表示，通脹將“相當迅速”上升，今年將達到3.7%的峯值，遠高於之前的估計。

“在增長受到威脅且通脹高於預期的情況下，這種組合可能會讓‘滯漲’這個詞被頻繁提及，”Premier Miton Investors首席投資官尼爾·比雷爾説。

英格蘭銀行行長安德魯·貝利拒絕了英國正經歷“滯漲”時期的觀點，這一術語用來描述高通脹和經濟增長疲軟的結合，他表示基礎通脹仍在下降軌道上。

然而，金融市場的反應暗示了對更嚴峻局面的擔憂。

英鎊已經處於弱勢，並進一步下跌，交易價格約為1.241美元，跌幅約為0.8%。它正朝着自1月10日以來最大的一日跌幅前進，並且較週三的四周高點下跌。

投資者增加了降息的押注，預計今年將進一步放鬆約66個基點，而在決定之前約為60個基點。

這種背景可能支持一個在全球拋售和對政府計劃增加借款以增加公共服務和投資支出的擔憂中遭受重創的債券市場。兩年期債券收益率對利率預期敏感，曾短暫跌至自十月以來的最低點，即使美國和歐洲的收益率基本保持穩定。

但十年期和三十年期收益率因價格下滑而小幅上升，推高了長期政府借款成本。

一張比較過去五年通脹指標的折線圖。

曼恩活着

投資者關注到，貨幣政策委員會（MPC）的兩名成員呼籲更深幅度的50個基點降息，其中一位 - 凱瑟琳·曼恩 - 之前曾投票支持維持利率不變。

英國經濟自2024年中以來幾乎沒有增長幾乎沒有增長。在工黨的十月預算後，商業和消費者信心下降，而全球貿易戰的風險上升。“自上次英格蘭銀行會議以來，來自英國的低於預期的數據顯然促使他們（政策制定者）變得更加激進，”英偉達全球資產配置研究負責人保羅·傑克遜説。

女性在2022年5月30日拍攝的插圖中持有英鎊紙幣。路透社/Dado Ruvic/插圖/檔案照片Monex Europe宏觀研究負責人尼克·里斯表示，貨幣市場對曼恩的投票過度解讀。

“國債的變動或缺乏變動可能是正確的解讀，外匯市場對此的反應有些過度，我預計這種反應會逆轉，”他補充道。

英格蘭銀行的會議紀要表示，一位政策制定者描述支持“激進”方法的人仍然預計貨幣政策需要在一段時間內保持限制性。

倫敦的富時100指數(.FTSE)上漲至創紀錄高位，最後上漲1.5%，也受到 強勁財報的推動。富時指數在英鎊下跌時往往會上漲，因為其許多成分股是出口商。英國住宅建築股票(.FTNMX402020)受益於較低利率，漲至12周以來的最高水平。英維斯科的傑克遜表示，在這一決定後，他對英國股票和政府債券持樂觀態度。

政策利率 點陣圖顯示了2024年3月1日和2025年2月6日G10中央銀行的政策利率。

貿易秘密

在美國總統唐納德·特朗普威脅對墨西哥和加拿大徵收25%的關税幾天後，英格蘭銀行表示，全球貿易關税的提高可能會導致增長放緩，儘管它無法正式將其納入預測。基金經理abrdn的副首席經濟學家盧克·巴索洛繆表示，對關税的擔憂可能影響了曼恩呼籲更深度降息的決定。

“他們無法正式預測貿易戰的影響，但這一陰影也籠罩着增長預測，”他説。

“這一決定不僅僅是由於基線預測的變化。”

全球貿易緊張局勢迄今為止對英國股票幾乎沒有造成影響，但英鎊隨着其他貨幣的波動而波動，因為投資者試圖評估貿易風險。英國借貸成本的下降 - 自8月以來的第三次降息，當時利率為5.25% - 與美國形成對比，後者的聯邦儲備委員會則保持借貸成本不變。然而，歐洲中央銀行正在降息，因為歐元區的增長乏力。路透社每日簡報提供您開始一天所需的所有新聞。請在這裏註冊。

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