JURO 短期利率下降，儘管美國面臨關税威脅；長期利率上升 | 路透社

聖保羅，2月10日（路透社） - 短期DI利率在週一小幅下跌，跟隨美元對雷亞爾的回落，投資者在將美國對其他國家產品的新關税威脅納入價格之前表現出謹慎。

短端的回落有利於曲線的傾斜，長期利率在巴西結束時上漲。

下午晚些時候，2025年7月的DI（銀行間存款）利率——短期內流動性最強的之一——為14.18%，相比於前一交易日的14.178%有所調整。而2026年1月的合約利率為14.99%，較15.036%的調整下跌了5個基點。

在較長期的合約中，2031年1月的利率為14.9%，較前一次調整的14.816%上漲了8個基點，而2033年1月的合約利率為14.83%，相比於14.764%有所上升。

週日，美國總統唐納德·特朗普承諾將在週一宣佈對所有的 鋼鐵和鋁的進口徵收25%的關税，這將加上現有的金屬關税。此外，他表示將在週二或週三宣佈互惠關税，這些關税將幾乎立即生效。“簡單來説，如果他們向我們收費，我們也會向他們收費，”特朗普總結道。

理論上，徵收關税是美國的一個通貨膨脹因素，對美元和美國利率曲線產生影響。

這些新的關税威脅在交易開始時曾推動美元對雷亞爾的上漲，這也支持了短期DI利率。截至9:18，2026年1月的利率達到了15.07%的最高點，較週五的調整上漲了3個基點。

在初始威脅的影響過去後，美元對雷亞爾失去了力量，短期未來利率開始下降，投資者在將更多關税的有效徵收計入價格時保持謹慎。

市場參與者提醒説，在 墨西哥和加拿大的情況下，美國上週宣佈了25%的貿易關税，隨後暫停了30天以進行談判。“在特朗普週末宣佈關税後，市場擔心可能會經歷更大的波動，但這並沒有實現，”EPS投資的首席策略師兼合夥人盧西亞諾·羅斯塔尼奧評論道。

“市場已經在尋求逐步吸收和納入特朗普的措施，因為他們知道他正在利用關税的增加作為在其他領域取得進展的策略，”他補充道。

隨着美元對雷亞爾的下跌，短期利率也顯示出適應性。到13:12，2026年1月的DI利率達到了14.93%的最低點，比之前的調整下降了11個基點。

隨着短期利率的回落，遠期曲線傾斜，較長期的利率接近當天的最高點。

一家大型投資銀行的固定收益交易員對路透社表示，流動性也較低，市場在等待週二發佈的1月份官方通脹指數IPCA。

早上，公報 焦點 中央銀行帶來了新一輪的通脹預測惡化。市場對2025年IPCA的中位數預測從5.51%上升至5.58%，2026年則從4.28%上升至4.30%——在這兩種情況下，都遠高於中央銀行追求的3%的通脹目標中心。在這種情況下，市場繼續預計在3月份將基本利率Selic提高100個基點，但對中央銀行貨幣政策委員會（Copom）在5月份的下一次會議意見分歧。

上週五，B3的Copom期權市場預計5月份Selic上調50個基點的概率為42.50%，上調75個基點的概率為25.50%，上調100個基點的概率為19.00%。目前Selic年利率為13.25%。

在國外，面對特朗普的威脅以及本週美國國債拍賣前的預期，國債收益率在下午晚些時候顯示出一定的平穩。截至16:38，十年期國債收益率——全球投資決策的參考——上升了1個基點，達到4.497%。

請查看本週一下午主要DI合約的利率情況：

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