JURO 短期利率因服務數據疲軟而小幅下跌，長期利率因外部因素上漲 | 路透社

聖保羅，2月12日（路透社）- 巴西的利率曲線在週三出現傾斜，短期DI利率小幅下降，而長期利率上升，此前數據顯示巴西服務業在12月份出現收縮，以及美國1月份的通脹強於預期。

在下午晚些時候，2025年7月的DI（銀行間存款）利率——短期內最具流動性的之一——為14.165%，低於前一交易日的14.174%。而2026年1月的合約利率為14.89%，較前一交易日的14.926%下降了4個基點。

在較長期的合約中，2031年1月的利率為14.87%，較前一調整的14.793%上升了8個基點，而2033年1月的合約利率為14.82%，高於14.745%。

早上，巴西地理統計局（IBGE）報告稱，服務業在12月份較11月份收縮了0.5%，與去年同月相比增長了2.4%。這些結果低於路透社調查的經濟學家預期，分別為0.1%和3.5%的增長。儘管服務業在2024年累計增長了3.1%，但12月份的回落表明年末經濟動力減弱，這對利率曲線的短端產生了影響。美元對雷亞爾的小幅回落也是未來利率的另一個緩解因素。在9:01——開盤後不久——2026年1月的DI利率降至14.85%，較前一交易日下降了8個基點。

美國上午公佈的通脹數據給DI利率帶來了上行壓力，尤其是在長期合約中。

消費者價格指數 (CPI)在1月份上漲了0.5%，而12月份上漲了0.4%，勞動部報告稱。在截至1月份的12個月中，該指數上漲了3.0%，而12月份為2.9%。路透社調查的經濟學家預計分別上漲0.3%和2.9%。美國高於預期的通脹提高了對美聯儲進一步降息空間有限的看法，這支撐了國債收益率。

在巴西，受外部環境影響最大的長期DI利率在當天上漲，並在收盤時刷新了最高點。到16:13，2031年1月到期的利率達到了14.91%的峯值，比前一天的調整上漲了12個基點。

上午，在里約熱內盧的一個活動上，中央銀行行長加布裏埃爾·加利波洛表示，預計該機構在提高Selic利率時會更加激進，而在降息時會更加謹慎。“預防性反應必須始終存在，但也預計中央銀行在利率上升和下降時會有不對稱的反應功能。如果中央銀行在上升時應更加激進，那麼在進行任何降息時應更加節制和謹慎，”他説。目前，Selic年利率為13.25%。

加利波洛還表示，對於美國總統唐納德·特朗普宣佈的關税存在很多不確定性，但他補充説，巴西央行聽説由於巴西在美國經濟中的有限參與，可能會受到較小的影響。

在市場上，資產繼續定價為在三月份將Selic提高100個基點，但對於巴西央行貨幣政策委員會（Copom）五月會議的前景仍然存在更多分歧。

在週二，B3的Copom期權市場定價為在五月將Selic提高50個基點的概率為44.50%，提高75個基點的概率為23.50%，提高100個基點的概率為18.00%。對五月僅提高50個基點的押注在過去幾周有所增加。

在國外，國債收益率在下午晚些時候穩步上漲，因市場預期美聯儲在貨幣政策上將更加謹慎以應對通脹。截至16:42，十年期國債收益率——全球投資決策的參考——上升了10個基點，達到4.637%。

請查看本週三下午主要DI合約的利率情況：

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