咖啡商業成本的增加加劇了價格上漲 | 路透社

倫敦，2月12日（路透社）- 阿拉比卡咖啡在ICE交易所的交易成本增加，加劇了已經導致綠色咖啡豆價格在過去三週內創下14個連續紀錄的上漲，交易員和行業分析師表示。

ICE表示，其合同被用作全球咖啡現貨價格的基準，本週早些時候再次提高了交易所的保證金。

在其最活躍的阿拉比卡合同中，本週交易所將保證金提高了10%，達到每份合同10,410美元——幾乎是去年同期水平的兩倍——這意味着要交易大約100公噸的阿拉比卡，初始每日支付約為62,000美元。

如果頭寸出現虧損，則需要更高的金額，以確保有足夠的資金來覆蓋可能的損失。

對於一個僅持有100公噸期貨空頭頭寸的交易員來説，在一個價格上漲速度快於保證金的市場中——在過去六個月中幾乎翻倍——所需的支付可能總計數十萬美元。

許多交易員持有的空頭頭寸——對價格下跌的有效押注——遠遠超過100公噸，而在價格上漲期間對更多支付的需求迫使那些信用額度緊張的人平倉。

實現這一目標的主要方式是回購期貨合同，這反過來又支撐了ICE交易所的更高價格。

沒有快速解決方案

一位位於歐洲的交易員在全球最大的咖啡交易公司之一表示，“數十億”被要求用於保證金調用，他沒有看到短期內情況改善的跡象。

在未獲授權公開發言的情況下，他表示，當巴西新季節的出口流動在今年晚些時候加速時，市場有可能會平靜下來。

通常，參與者在期貨市場上保持賣空頭寸，以對沖或鎖定價格，並保護自己免受實物商品在交付時貶值的風險。

在牛市中，如果他們無法維持賣空頭寸的損失，直到他們的實物商品變得越來越有價值並被交付並出售，這一策略就會失效。

正是由於這種情況，位於巴西的咖啡商Atlântica和Cafebras在去年年底申請了法院監督的債務重組——這一法律措施如果失敗，可能導致破產。

分析師表示，其他商人面臨資金短缺的風險很高。

“在每磅4美元的市場中，交易員的信用額度非常緊張。這意味着他們沒有進行對沖。因此，每當一個烘焙商或投機者購買（期貨）時，沒有人可以賣給他們，市場就會變得瘋狂，”一位為另一家重要的全球咖啡交易公司工作的咖啡分析師表示。

((翻譯 編輯 聖保羅 55 11 56447751)) 路透社 RS

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