更新2：美元對通脹的影響取決於經濟活動和貨幣貶值的持續性，Galípolo表示 | 路透社

聖保羅，2月14日（路透社）- 匯率對通貨膨脹的傳導——被稱為傳導效應——取決於經濟的過熱程度和貨幣貶值的持續性，中央銀行行長加布裏埃爾·加利波洛在週五表示。

加利波洛分析道：“模型對匯率對通貨膨脹的傳導預期存在相當大的分散性。匯率（對通貨膨脹）的傳導在很大程度上取決於經濟活動的熱度以及貶值是否持續。”

在聖保羅的聖保羅州工業聯合會（Fiesp）和零售發展研究所（Iedi）舉辦的活動中，加利波洛指出，市場對美國貨幣政策的定價變化顯著影響了巴西的匯率。

自年初以來，現貨美元兑雷亞爾已經下跌超過7%，與美國貨幣和海外國債收益率的下降保持一致。

加利波洛認為，市場去年試圖提前預測特朗普新政府在美國將採取的進口關税，這推動了價格上漲。他表示，今年確認的“更温和”的關税政策有助於消除報價中的溢價。

加利波洛表示：“我們仍在努力理解美國將採取的有效措施及其影響。”

他指出，特朗普最初承諾的關税未能立即實施，給市場參與者帶來了緩解。

“這並不是説有更好的關税，恰恰相反，是説存在相當大的不確定性獎勵，關於政策將會是什麼以及將會產生什麼影響。這種不確定性，基於是否發生，已經影響了資產的價格，”他説。

Galípolo還表示，美國的新關税政策可能對巴西的影響程度較小，相較於其他參與者，如墨西哥，因為該國與美國經濟的商業聯繫較少。

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