經過三年的戰爭，特朗普向俄羅斯經濟提供援助 | 路透社

倫敦，2月24日（路透社） - 俄羅斯經濟正處於過熱邊緣，面臨嚴重降温的風險，因為鉅額財政刺激、高利率、頑固的高通脹和西方制裁正在付出代價，但在經歷三年的戰爭後，華盛頓可能為莫斯科投下了一根救命稻草。

美國總統唐納德·特朗普正在推動達成快速協議，以結束烏克蘭戰爭，這讓華盛頓的歐洲盟友感到震驚，因為他將他們和烏克蘭排除在與俄羅斯的初步談判之外，並指責基輔對2022年俄羅斯入侵負責，這對莫斯科來説是政治禮物，也可能帶來巨大的經濟利益。

華盛頓的壓力正值莫斯科面臨兩種不受歡迎的選擇，俄羅斯中央銀行前副行長奧列格·維尤金表示。

他説，俄羅斯可以停止增加軍事開支，同時努力在烏克蘭獲得領土，或者維持開支，付出代價，經歷多年緩慢增長、高通脹和生活水平下降，這帶來了政治風險。

儘管政府開支通常會刺激增長，但對導彈的非再生性開支以犧牲民用部門為代價，導致經濟過熱，以至於21%的利率正在減緩企業投資，通脹無法控制。

維尤金説：“出於經濟原因，俄羅斯有興趣通過外交談判結束衝突。這將避免進一步將有限資源重新分配到無效的目的上。這是避免滯漲的唯一方法。”

儘管俄羅斯迅速減少國防開支的可能性不大，這些開支佔預算支出的約三分之一，但達成協議的前景應該會緩解其他經濟壓力，可能帶來制裁的緩解，並最終使西方企業重返市場。

“俄羅斯人不會一夜之間停止武器生產的開支，因為他們擔心會導致經濟衰退，並且他們需要恢復軍隊，”歐洲政策分析中心（CEPA）研究員亞歷山大·科利安德爾説。

“但是，釋放一些士兵將會稍微緩解勞動力市場的壓力。”

與戰爭相關的徵兵和移民導致了普遍的勞動力短缺，使俄羅斯的失業率達到了創紀錄的2.3%。

科利安德爾補充説，通貨膨脹壓力也可能減輕，因為和平的前景可能使華盛頓不太可能對中國等國的企業實施二次制裁，從而使進口變得更簡單，因此更便宜。

自然減速

俄羅斯市場已經獲得了一定的推動。由於制裁緩解的前景，盧布在週五對美元上漲至近六個月來的最高點。

自2022年小幅收縮以來，俄羅斯經濟增長強勁，但當局預計2024年4.1%的增長將減緩至今年約1%至2%，而中央銀行仍未看到可持續的理由來降低利率。

在2月14日將利率維持在21%時，俄羅斯中央銀行行長埃爾維拉·納比烏利娜表示，需求的增長長期以來一直快於生產能力，因此經濟增長自然減速。

俄羅斯貨幣當局在經濟增長與降低通貨膨脹之間找到平衡的挑戰，被失控的財政刺激所複雜化。俄羅斯的財政赤字在1月份增加到1.7萬億盧布（192.1億美元），比去年增加了14倍，因為莫斯科提前了2025年的支出。

納比烏利娜表示：“對我們來説，預算赤字保持在政府目前計劃的水平非常重要。”

財政部預計2025年全年赤字為1.2萬億盧布，去年已三次重新制定預算計劃。

（亞歷山大·馬羅和達里亞·科爾蘇斯卡婭報道）

（翻譯：聖保羅編輯部）

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