英偉達的樂觀預測未能説服華爾街 | 路透社

2月27日（路透社）- 華爾街對英偉達的(NVDA.O)季度預測持悲觀態度，投資者將股價壓低超過8%，給在過去三個月中受到市場懷疑的“七大巨頭”股票施加了壓力。該股收盤下跌至120.15美元，而該組的其他成員如微軟(MSFT.O)和亞馬遜(AMZN.O)在英偉達的收益未能激發出2023年和2024年人工智能反彈的標誌性漲幅後，也結束了弱勢交易。可以肯定的是，英偉達第一季度的收入預測好於市場預期，首席執行官黃仁勳還指出，公司對其新款Blackwell芯片的需求“驚人”。

但增長正在放緩。英偉達預計的收入增長約為65%，遠低於投資者在過去一年中習慣的三位數增長，而公司還預計毛利率將降至71%，這是至少一年來的最低水平。

英偉達被視為人工智能支出健康狀況的晴雨表，兩年的繁榮將其估值推高至超過3萬億美元。投資者希望其業績能夠重新啓動在2024年底“七大巨頭”股票峯值後停滯不前的反彈。

在最近幾周，中國初創公司DeepSeek的低成本人工智能模型加劇了投資者對大型科技公司為人工智能基礎設施撥款數十億美元的懷疑，許多股票仍在努力彌補損失。

對Nvidia最昂貴的AI芯片支出回落的擔憂在上個月一天內蒸發了超過五千億美元的股市價值，創下華爾街紀錄。而最近，一份分析師報告顯示微軟已減少數據中心租賃，重新點燃了對科技公司支出的擔憂。Nvidia的報告被視為生成AI芯片支出的風向標——儘管它表明需求依然強勁，但並未平息希望獲得更多的投資者的擔憂。

“（該）結果和指引與市場預期相對一致——並不足以看到另一次超出預期的增長，”滙豐全球研究分析師Frank Lee表示。

2025年1月27日拍攝的插圖中可以看到Nvidia的標誌。REUTERS/Dado Ruvic/插圖/檔案照片Nvidia預計第一季度總收入為430億美元，誤差範圍為正負2%，而分析師的平均預期為417.8億美元，根據LSEG的數據。

然而，曾與Nvidia同義的鉅額收入激增和超預期增長正逐漸成為過去。

該公司一季度的收入為393.3億美元，超出預期3.4%，而去年同期的超出幅度超過7%。

圖表表示Nvidia超出或未達到分析師對季度收入預期的百分比。Nvidia已經連續九個季度超出預期。

Nvidia的黃仁勳在週三表示，公司在第四季度與其Blackwell處理器相關的收入已達到約110億美元。

這家全球第二大市值公司在過去兩年中成為AI驅動的消費熱潮的最大受益者，其股票在此期間上漲了超過400%。

圖表顯示Nvidia市值的上升，使其成為全球第二大市值公司

根據LSEG的數據，在覆蓋該股票的63位分析師中，有33位給予“強烈買入”評級。中位目標價為175美元，意味着分析師預計該股票將比周三的收盤價上漲33%。

Nvidia的股票最近交易約為其未來收益的29倍，低於兩年前的80倍以上，隨着收益的上升，股票交易的溢價下降。競爭對手超微半導體 (AMD.O)的交易價格約為其未來收益的22倍。“在未來收益約30倍的情況下，估值仍然看起來不算過高，”Hargreaves Lansdown的股票研究負責人Derren Nathan表示。

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