更新1 通貨膨脹和增長可能存在衝突，但交易員預計美聯儲將在6月降息 | 路透社

美國華盛頓聯邦儲備銀行總部 2022年1月26日 路透社/約書亞·羅伯茨2月28日（路透社）- 新數據可能表明聯邦儲備銀行在控制通貨膨脹和充分就業的雙重目標之間出現了新興的緊張關係，因為1月份價格壓力持續存在，而美國消費者支出放緩超過預期。

與美聯儲利率相關的期貨合約交易員仍然押注於美國中央銀行將在今年6月和9月的會議上將基準利率下調0.25個百分點，但分析師指出，情況似乎變得更加複雜，可能會給貨幣政策制定者在接下來的幾周內帶來艱難的決定。

增長放緩的跡象與通脹仍高於中央銀行2%的目標，“給美聯儲帶來了困境……如果加在一起，這就等同於滯漲，”斯巴達資本證券的首席市場經濟學家彼得·卡迪洛説。“美聯儲現在有很多事情需要擔心。”

滯漲是指低增長和高通脹的組合，迫使貨幣當局可能在進一步降低利率以支持經濟增長和就業，或保持更緊的貨幣政策以確保通脹迴歸目標之間做出選擇。

週五的數據表明，1月份按PCE指數衡量的通脹率從12月份的2.6%降至上個月的2.5%。根據美國商務部的數據，剔除波動較大的食品和能源價格的核心PCE指數從2.9%降至2.6%。

儘管有所改善，但在實現美聯儲2%目標的進程上，最近幾個月的進展緩慢，同時人們對特朗普政府計劃徵收的進口關税可能再次加大價格壓力的擔憂也在增加。

本週五的同一份報告還顯示，美國消費者支出意外下降，在經歷了12月份的急劇增長後，家庭在特朗普政府信號的關税前囤積商品。最近美國消費者信心的下降也可能表明未來經濟增長的放緩，因為美國經濟依賴於家庭消費。美聯儲的貨幣政策制定者們表示，他們正專注於未來兩個月將發佈的數據，以及評估特朗普政策的實際經濟後果。根據他們的説法，目前尚不清楚這些更高的進口關税中有多少會以更高的價格轉嫁給消費者，以及它們將如何更廣泛地影響經濟增長。

他們中沒有人表示在下個月的會議上有任何降低基準利率的傾向，目前基準利率在4.25%到4.50%之間，一些人表示，除非失業率意外上升，否則利率可能會在一段時間內保持不變，上個月失業率降至4%。

((翻譯：聖保羅編輯部，+55 11 5047-3075))

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