印度各州的債務供應加重將進一步推高借貸成本 | 路透社

孟買，3月5日（路透社） - 印度各州債務供應超出預期，導致它們支付的利差相對於相應的中央政府債券大幅上升，預計這一利差將進一步上升，因為整體供應預計將在2025財年達到創紀錄的高點。

數字概覽

印度各州在週二通過債券銷售籌集了5050億盧比（58億美元）。這一數量是本財年的最高水平，10年期債券的收益率在7.21%-7.34%之間。

截止收益率上升至七個多月以來的最高水平。10年期基準債券收益率約為6.73%，與州債務的利差為48-61個基點，為13個月以來的最高水平。

背景

州政府通常支付高於中央政府債券收益率的溢價，因為它們在性質上是準主權的。

重要性

州政府負責相當大比例的政府總支出，這導致近年來借款增加。

州政府的重度借款也將提高國家的整體債務與GDP（國內生產總值）比率，儘管聯邦政府在財政上保持謹慎，設定了較低的財政赤字和借款目標。

保險公司、公積金和養老金等長期投資者是州債務的主要投資者，由於州的供應量大，他們對30年和50年期中央政府債券的需求有所減弱。

新德里一直在通過這種超長期債券來集中其借款。

關鍵引用

“儘管現金狀況良好，州政府仍可能借款，因為傾向於充分利用借款限額，但在下一個財政年度開始時，融資可能相應較低，”ICICI證券主要經銷商的高級經濟學家阿比舍克·烏帕迪亞説。

“與此同時，隨着州債務供應的增加，需求方面可能會出現一些擔憂，這可能會影響市場情緒。”

圖形

路透社圖形

接下來會發生什麼

市場參與者預計，隨着州政府的更多供應，利差將進一步擴大。他們計劃在三月的最後三週內出售價值額外1.35萬億印度盧比的債務，交易員預計實際供應將超過日曆安排。

（$1 = 87.1090印度盧比）

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