解釋：英國的裏夫斯正在努力使預算目標迴歸正軌 | 路透社

財政大臣瑞秋·裏夫斯在林肯郡的皇家空軍瓦丁頓與國防部門舉行圓桌會議。2025年2月28日，星期五。由Yui Mok/Pool通過路透社提供的檔案照片倫敦，3月5日（路透社） - 英國財政部長瑞秋·裏夫斯正在研究如何重新回到軌道上，以滿足她的預算目標，預計在3月26日公佈公共財政更新時將會有削減開支。 英國財政監督辦公室向裏夫斯私下發送了最新的經濟和公共財政估計數據。

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當其公開其調查結果時，預計將表示裏夫斯未能按計劃在十年末之前實現日常公共開支與税收收入平衡的關鍵規則。

春季聲明是什麼？

裏夫斯在去年十月宣佈了她的 第一次預算，提高了僱主税並增加了借款。她表示，她打算每年只舉行一次重大財政事件，將過去的春季預算轉變為更簡單的預測更新。然而，考慮到裏夫斯可能需要調整她的計劃，春季聲明已成為新政府經濟計劃的一個考驗。

裏夫斯説了什麼？

裏夫斯表示如果需要，她將進行調整，這可能會緩解投資者對英國債務負擔的擔憂，但也會對已經疲弱的經濟增長造成壓力。這將進一步加大預算壓力，因為國防開支現在預計將大幅增長，並影響首相基爾·斯塔默的工黨政府的地位。## 為什麼裏夫斯有可能錯過她的目標？

在十月，裏夫斯為自己留出了99億英鎊（126億美元）的小幅度餘地，以便在2029/30財年之前滿足她的預算規則。

在唐納德·特朗普當選美國總統後，這一餘地進一步減少，因為全球對通貨膨脹和更高借貸成本的擔憂加劇，以及英國經濟增長低於預期。

智庫表示，預算責任辦公室很可能會在3月26日判斷裏夫斯已經失去了所有的財政空間。

削減開支的選項

前保守黨政府通過承諾未來幾年的開支削減，基本上保持了滿足其財政規則的軌道。這些承諾最終看起來如此不切實際，以至於預算責任辦公室的負責人將其稱為比虛構更糟糕。

因此，裏夫斯將面臨壓力，要求她宣佈的任何開支削減在短期內生效。

英國廣播公司週三報道裏夫斯已 earmarked 數十億英鎊用於削減福利和其他政府部門的支出。諮詢公司 Pantheon Macroeconomics 預測，她將在 2025/26 財政年度削減 50 億英鎊的福利支出，並推遲另外 50 億英鎊的公共支出削減。

税收增加在前？

Citi 的分析師表示，裏夫斯可能面臨一個更大的 120 億英鎊的財政缺口，她可能會通過削減 福利和部門支出來填補這個缺口，然後在 2025 年底的完整預算中進行税收調整。Pantheon 和 Citi 表示，她可以通過延長人們開始支付不同收入税率的門檻凍結，每年增加約 70 億英鎊的收入。

這一策略導致政府收入税大幅增加，是由保守黨開始的，他們將門檻凍結至 2028 年 4 月。

裏夫斯在十月表示，她將在此後根據通貨膨脹調整這些門檻。

推翻這一決定仍將允許裏夫斯和斯塔默辯稱，他們沒有違反對選民的承諾，即不會提高收入税率。

長期問題

雖然裏夫斯預計將在 3 月 26 日使財政數字相符，以重新回到她的目標上，但她面臨更大的風險，即在某個時刻，OBR 會下調對英國經濟增長的樂觀預測。

監管機構在十月對今年 2.0% 增長的預測與英格蘭銀行最近將其預測減半至 0.75% 的情況形成對比。

OBR之前高估了生產率改善的機會。如果它降低假設，經濟增長預測也將下降，從而減少税收收入的估計，推高預期借款，並迫使Reeves在堅持目標上做出進一步艱難選擇。

另一個不確定因素是特朗普對世界經濟的美國進口關税的影響。Reeves 週二表示英國可能會間接受到對中國、加拿大和墨西哥徵收的美國關税的影響。（$1 = 0.7859英鎊）

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