歐洲央行的貨幣政策決策 | 路透社

米蘭，3月6日（路透社）- 理事會今天決定將歐洲央行的三項基準利率下調25個基點。特別是，降低中央銀行存款利率的決定，是基於對通脹前景、核心通脹動態和貨幣政策傳導強度的最新評估。

去通脹過程已順利推進。通脹走勢幾乎完全反映了我們專家的預期，最新的預測與之前的通脹前景緊密一致。專家們現在指出，整體通脹在2025年平均將為2.3%，在2026年為1.9%，在2027年為2.0%。2025年整體通脹的上調反映了能源價格的更強勁動態。

剔除能源和食品成分後的通脹在2025年平均將為2.2%，在2026年為2.0%，在2027年為1.9%。

核心通脹的指標大多表明，通脹將在中期穩定在理事會設定的2%的目標附近。內部通脹仍然較高，主要是因為某些行業的工資和價格仍在較大滯後中調整以適應過去的通脹增長。然而，工資增長預計將逐漸放緩，利潤在一定程度上減輕了對通脹的影響。

貨幣政策顯著放鬆，因為利率的降低使得企業和家庭的新貸款成本降低，信貸加速。同時，融資條件的放鬆受到過去利率上升的影響，這些影響仍在傳導到現有貸款中，貸款總量仍然相對有限。經濟面臨持續的困難，我們的專家再次下調了增長預測：2025年為0.9%，2026年為1.2%，2027年為1.3%。2025年和2026年的下調反映了出口的減少和投資的持續疲軟，部分原因是對貿易政策和更廣泛經濟政策的不確定性較高。實際收入的增加和過去利率上升影響的逐漸消退仍然是未來需求預期增長的主要因素。

決策委員會決心確保通脹在中期內穩定在2%的目標上。尤其是在當前不確定性加劇的情況下，將根據數據驅動的方法確定適當的貨幣政策方向，根據這一方法，決策將在每次會議上逐次作出。特別是，決策委員會關於利率的決定將基於其對通脹前景的評估，考慮新的經濟和金融數據、核心通脹的動態以及貨幣政策傳導的強度，而不拘泥於特定的利率路徑。

歐洲央行基準利率

今天，管理委員會決定將歐洲央行的三項基準利率下調25個基點。

因此，中央銀行的存款利率、主要再融資操作利率和邊際再融資操作利率將分別降至2.50%、2.65%和2.90%，自2025年3月12日起生效。

資產購買計劃（PAA）和疫情緊急購買計劃（PEPP）

PAA和PEPP（疫情緊急購買計劃）的投資組合正在以可控和可預見的速度減少，因為歐洲系統不再對到期證券的償還資本進行再投資。

管理委員會準備根據其職責調整所有工具，以確保通脹在中期內穩定在2%的目標，並維護貨幣政策傳導機制的有序運作。此外，貨幣政策傳導機制的保護工具可以用來應對不合理的、無序的市場動態，這些動態嚴重威脅到整個歐元區的貨幣政策傳導，從而使管理委員會能夠更有效地履行其價格穩定的職責。

歐洲央行行長將在今天下午14:45（中歐時間）的新聞發佈會上闡述這些決定的原因。

有關董事會批准的文本的確切措辭，請參閲英文版本。

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