隨着特斯拉股價暴跌，馬斯克親自挑選的董事會主席表現良好 | 路透社

Rachael Levy,Byron Kaye

2025-03-17

悉尼 - 億萬富翁企業家埃隆·馬斯克因在歐洲倡導右翼事業以及領導唐納德·特朗普總統削減美國聯邦勞動力而受到政治抨擊。這場爭議正在重創馬斯克所經營的電動車巨頭特斯拉的銷售。其股票在3月10日當天暴跌了15%，投資者們痛苦不已。

在十六個時區之外，表面上監督首席執行官馬斯克的女性情況良好：羅賓·登霍姆是馬斯克親自挑選來管理特斯拉董事會的，她是美國任何上市公司中薪酬最高的董事長。

這位澳大利亞女商人作為特斯拉董事長獲得的薪酬豐厚，以至於一項股東訴訟最近迫使她歸還部分財富。在一宗獨立且正在進行的案件中，一位特拉華州法官批評登霍姆批准了一項對馬斯克的賠償，如果得到更高法院的批准，將創下首席執行官薪酬的新紀錄：560億美元。

在2018年擔任董事長時相對不為人知的61歲前會計師，自那時起已成為備受爭議的薪酬方案的主要捍衞者。登霍姆為確保這筆賠償而進行的努力包括一次法庭出庭，她在法庭上形容自己從特斯拉獲得的薪酬為“改變人生”。

根據路透社對監管文件的分析以及加利福尼亞州一家薪酬和治理專家Equilar應新聞機構要求進行的研究，自2014年首次加入董事會以來，她的特斯拉薪酬總計約為6.82億美元現金和股票，基於最近的市場價格。

羅賓·登霍姆因其和其他特斯拉董事的高額薪酬以及對首席執行官埃隆·馬斯克560億美元獎金的辯護而激怒了投資者。路透社/克里斯汀·陳

她的薪酬實在是太高了。

內爾·米諾，企業治理專家和特斯拉股東

這一數字隨着市場波動而變化，由於她擔任董事會主席期間特斯拉股票價值的激增，薪酬迅速增長。分析顯示，這是美國最大上市公司中任何董事的最高薪酬，遠遠超過登霍姆之前作為電信高管所説的每年300萬美元的收入。

儘管特斯拉的股票最近下跌，登霍姆已經積累了鉅額財富：截至目前，根據Equilar的分析，她已經兑現了約5.32億美元的特斯拉股票，該分析涉及她在董事會期間的薪酬和股票銷售的數十份監管文件。其中一些銷售發生在3月初，在股票上週加速下跌之前。隨着她財富的增加，對她薪酬的批評也隨之而來——以及關於這筆意外之財是否妨礙了她對特斯拉及其使她致富的億萬富翁的監督的尖鋭質疑。

在去年的一項裁決中，拒絕馬斯克薪酬方案的特拉華州法官暗示，登霍姆的豐厚董事薪酬妨礙了她履行職責的能力。“普通的市場薪酬不會妨礙董事的獨立性，”特拉華州衡平法院的法官凱瑟琳·麥考密克寫道。“過高的董事薪酬可能會。”

Denholm拒絕接受對此報道的採訪。在一份聲明中，Denholm的發言人表示，她的薪酬是公平的，並與其他特斯拉股東因股票多年來的增長而獲得的收益相符。

“特斯拉的董事薪酬計劃與股東利益100%一致，”聲明中寫道。“只有在股東獲得收益時，她才會獲得薪酬。”

特斯拉和馬斯克沒有對本報告的評論請求做出回應。這位億萬富翁首席執行官和特斯拉董事會辯稱，他們的高薪是公平的，因為公司的股票表現優於美國企業。

作為特斯拉董事長，Denholm的薪酬雖然極高，但指出了公司面臨的一個反覆出現的挑戰：確保董事會保持足夠的獨立性，以監督一位強大的首席執行官。Denholm在公開聲明中很少提及馬斯克，更不用説批評了。在她關於自己高額收入可能引發的利益衝突的少數公開言論中，Denholm表示，她的新財富使她對馬斯克的依賴減少，而不是增加。在去年五月與《金融時報》的採訪中，她將麥考密克法官對她擔任董事長期間的批評稱為“廢話”。

“如果我不同意公司正在進行的事情，我可以明天就離開，”她説。

麥考密克拒絕評論。她已對馬斯克的薪酬方案做出過兩項裁決，最近一次是在十二月。特斯拉已向特拉華州最高法院提出上訴。

隨着特斯拉的銷售和股票暴跌，一些投資者感到深深擔憂。自去年十二月以來，公司的市場價值達到1.5萬億美元的創紀錄高點後，已經幾乎減半。除了未能達到銷售目標，特斯拉還面臨着投資者對生產自動駕駛汽車的更大壓力，而馬斯克承諾了這一點，但在近十年內未能兑現。馬斯克作為總統唐納德·特朗普的顧問，持續關注特斯拉，在最近的華盛頓活動中宣傳特斯拉，這導致了他所稱的“管理這家汽車製造商的巨大困難”。路透社/凱文·拉馬奎/檔案照片馬斯克還面臨關於他在特斯拉的專注度的問題，同時他還要兼顧特朗普所謂的政府效率部的繁重職責以及他的其他事業，包括太空公司SpaceX。在上週接受福克斯商業頻道採訪時，被問及他如何在擔任特朗普的削減成本者的同時管理自己的業務時，他回答：“非常困難。”他表示希望能繼續擔任DOGE角色至少一年。

一些投資者對登霍姆對馬斯克的監督表示不滿。儘管董事會職位通常不是全職角色，也不承擔日常管理職責，但一些人認為她未能確保馬斯克履行自己的監督義務。

“這是羅賓和董事會的責任，要讓這個傢伙承擔責任，但這並沒有發生，”芝加哥的特斯拉股東邁克爾·R·萊文説。

“令人擔憂”

登霍姆的特斯拉財富現在是她在悉尼成立的一個家族投資公司的温牀——以及她在澳大利亞培養的高公眾形象。她任命了她的兩個孩子來管理她的家族公司，該公司的使命包括投資澳大利亞初創企業。登霍姆購買了悉尼的兩支職業籃球隊，並且直到最近擔任澳大利亞最大的風險投資基金的運營合夥人。

在2021年，她進入了“富豪榜”，這是由《澳大利亞金融評論》報紙編制的全國最富有人士排名。她還被任命為有影響力的角色：作為一個大型行業集團的主席，向澳大利亞的科技行業提供建議，併為政府進行國家研發能力的審查。

她在國內的多個副業，從個人房地產投資到涉及她的一支籃球隊的訴訟，都沒有讓特斯拉的投資者感到安心。“她在努力控制馬斯克方面的工作很艱難，”芝加哥的股東萊文説。“她在澳大利亞有這些其他的承諾，這讓人感到擔憂。”

丹霍姆的發言人表示，這位主席非常投入。聲明中説：“她非常認真地對待她的董事會職責，並不知疲倦地履行這些職責。”她“與公司保持定期聯繫，並至少每季度前往美國與董事會和領導團隊進行面對面的會議。”

在過去的一週裏，在路透社詢問她在特斯拉之外的眾多活動後，她在澳大利亞的兩個項目的代表表示丹霍姆正在縮減。科技行業集團在3月12日宣佈丹霍姆將在本月晚些時候辭去主席職務。在黑鳥風險投資公司，直到本月的營銷材料仍稱她為合夥人，一位發言人告訴路透社，她現在只是董事會成員。

由於銷售下滑，以及投資者對馬斯克課外活動的擔憂加劇，特斯拉的股票價值自去年12月以來幾乎下降了一半。路透社/以利亞·諾維拉格/文件照片路透社對美國和澳大利亞的監管、法院和財產記錄的審查，以及對16位瞭解特斯拉董事長及其家庭的人士的採訪，提供了關於登霍姆及其在特斯拉財富與失望的特斯拉股東和公司治理專家的期望之間調和所面臨的鬥爭的獨家細節。

公司治理專家和特斯拉股東內爾·米諾表示，她在去年的支付爭議中減少了自己的特斯拉持股。她説，許多公司對董事會的報酬過高，而實際上董事們的工作量並不大——但也沒有給董事們足夠的報酬來滿足股東對他們的所有期望。然而，她表示，特斯拉對登霍姆的薪酬是一個例外：“在她的情況下，她的報酬實在是太高了。”

世界首富馬斯克也是一個特殊的案例，正如他自己所説。

有時，他曾自誇自己在特斯拉的巨大持股，估計約佔股票的13%，使他不受監督，即使是汽車製造商的董事會。在2018年接受《60分鐘》採訪時，他説：“我是公司的最大股東，我可以直接要求進行股東投票，完成我想做的任何事情。”

一些股東及其倡導者建議罷免登霍姆。為大型投資者提供公司決議建議的機構股東服務公司（ISS）已建議特斯拉股東投票反對她連任董事會。ISS在2023年的一份報告中批評登霍姆，指責她允許馬斯克和他的兄弟（兩位董事會成員）以特斯拉股票作為抵押借款。公司治理專家對這一做法表示不滿，因為這可能會造成利益衝突，例如，如果貸款必須在市場下跌期間償還，可能會在股價需要支持時壓低股票價格。對馬斯克在削減美國聯邦勞動力中的角色感到憤怒，導致一些消費者避開特斯拉，並使得像本月在加利福尼亞一家經銷商外的示威者勸阻他人。路透社/勞爾·安德里隆/檔案照片

這是羅賓和董事會的責任，讓這個傢伙（埃隆·馬斯克）承擔責任，但這並沒有發生。

邁克爾·R·萊文，一位來自芝加哥的特斯拉股東

登霍姆的任期明年將再次投票，但到目前為止，在馬斯克及其盟友的支持下，她在董事會中仍然穩固。她自2014年加入後，特斯拉的年現金薪酬起初為45,000美元，四年後成為董事長時上升至219,000美元。但這與過去十年中授予她和其他董事的數十萬美元的股票期權相比顯得微不足道。

股票期權在許多公司的高級管理人員中很常見。但根據紐約諮詢公司薪酬諮詢夥伴的最新調查，只有2%的美國大型上市公司將其授予董事會成員。

登霍姆的“非凡”福利使她能夠在股票價值上漲時獲利，而不需要自己承擔任何費用，特拉華大學韋因伯格公司治理中心的創始主任查爾斯·埃爾森表示。由於登霍姆沒有投資任何資金來獲得股票，這種安排“並沒有將她的利益與其他股東的利益聯繫起來。”

根據薪酬諮詢夥伴的最新研究，登霍姆的收入遠遠超過美國前100大上市公司中薪酬最高的董事。僅考慮她的現金薪酬和所謂的“授予日會計”股票期權價值，自她加入董事會以來，她每年獲得約324萬美元的獎勵——約是其他公司的董事年薪中位數的10倍。

她的領導地位可能在最近達成的價值高達9.19億美元的和解協議後依然有效，德恩霍姆和其他董事會成員同意將未指明的部分薪酬返還給公司，依據路透社的分析。該和解協議於一月達成，是在一起股東訴訟之後，指控特斯拉董事自我支付過高的薪酬。該案件與關於馬斯克薪酬的特拉華州訴訟不同。董事會成員的律師在和解文件中表示，董事們“是出於善意並以他們合理認為符合特斯拉及其所有股東最佳利益的方式行事。”特斯拉尚未披露德恩霍姆返還的金額。### “商業世界中的女強人”

德恩霍姆在悉尼的工人階級郊區長大，她的父母是馬耳他裔移民，購買並經營一家BP加油站，依據澳大利亞媒體的資料。她曾表示，她幫助清理和做其他雜務。她在高中時對科學產生了濃厚的興趣，後來在大學學習經濟學。

畢業後，她接受了會計公司亞瑟·安德森悉尼辦公室的職位，她的LinkedIn資料顯示。四年後，24歲時，她生下了第一個孩子馬修，並開始平衡家庭和職業的需求，她在2011年告訴《澳大利亞人》報。1989年，她在汽車巨頭豐田工作，後來搬到維多利亞州，她的第二個孩子，一個以該州命名的女兒於1993年出生。

在七年中，她晉升為豐田的全國財務經理，Denholm離開了，開始了她的第一份科技工作。她迅速在新僱主Sun Microsystems的財務和會計職位上晉升。

2001年，在離婚後，她接受了Sun的邀請，回到美國本土工作——作為單身母親，她帶着兩個孩子從悉尼搬到了科羅拉多州。她擔任了越來越高級的職位，最終成為Sun在加利福尼亞的高級副總裁。

儘管工作繁忙，兒子Matthew告訴《澳大利亞人》，她仍然能每晚做晚餐，並在週末帶孩子們去打籃球比賽。Matthew和Victoria現在都是悉尼的專業人士，通過發言人拒絕對此故事發表評論。

認識Denholm的人説，即使在取得更大成功的同時，她依然保持謙遜和親切。一位不願透露姓名的家庭朋友稱她為“一個了不起的媽媽和商業世界中的強悍女性。”

2007年，Denholm成為Juniper Networks的首席財務官，這是一家硅谷的網絡設備製造商。她表示，她幫助Juniper度過了2000年代末的金融危機，並最終使銷售額翻了一番。在給路透社的電子郵件中，Juniper確認了Denholm對她在那裏的工作的評估。

2014年，Denholm沉迷於硅谷新興的地位象徵之一，訂購了一輛Model S，這是當時特斯拉的高端車型。她還在那一年偶然遇見了一個讓她不僅僅是客户的人：在一次企業財務官的聚會上，她遇到了Brad Buss，一位馬斯克的合夥人和特斯拉董事會成員。

Denholm在穆斯克的薪酬案件的證詞中描述了會議。巴斯問她是否對董事會的席位感興趣，當時董事會仍由穆斯克擔任主席。巴斯沒有回應評論請求。

Denholm加入了董事會的審計、薪酬和其他委員會。她的金融專長在汽車製造商面臨生產瓶頸和錯失銷售目標的時期非常有用，穆斯克將此歸咎於缺乏工廠工人。

目前居住在悉尼的Denholm儘管與德克薩斯州奧斯汀有16小時的時差，仍然履行她在特斯拉董事會的職責，奧斯汀是公司的總部和其巨型“超級工廠”的所在地。路透社/高中村文件照片Denholm在她的高管職業生涯中也繼續上升：2017年，澳大利亞最大的電信公司Telstra聘請她擔任新的首席運營官，並很快晉升為首席財務官。這一變化意味着她從加利福尼亞搬回悉尼。但她保留了特斯拉的董事會席位，並與穆斯克和其他董事保持密切關係。

他們很快在危機中轉向了她。

在2018年8月的一條推文中，穆斯克表示他正在考慮將特斯拉私有化。在這條推文導致特斯拉股價飆升後，股市監管機構進行了調查，並隨後因涉嫌欺詐和違反披露規則對穆斯克和特斯拉處以罰款。根據與證券交易委員會達成的4000萬美元的和解協議，穆斯克同意辭去特斯拉主席職務。金巴爾·馬斯克，埃隆的兄弟，建議丹霍姆擔任主席，根據他在埃隆薪酬案中提供的證詞。當一位律師問金巴爾是否擔心丹霍姆住在另一個大陸時，他回答“沒有”，並補充説她“隨時都能接電話”。

丹霍姆起初拒絕了這個最高職位，她在案件中的證詞中表示。儘管如此，金巴爾還是將這個想法告訴了埃隆。“最終，埃隆問我，你知道的，是否願意擔任主席，”丹霍姆説。

她在那年十一月擔任了這個角色，並很快辭去了在電信公司的職務。金巴爾·馬斯克沒有回應評論請求。電信公司拒絕發表評論。

在丹霍姆任命後的幾年裏，市場對電動車的熱情使特斯拉股票上漲近二十倍。即使在最近的拋售之後，這些股票的價值仍然是她擔任主席時特斯拉股票價值的十倍以上。

隨着價格飆升，監管文件顯示，丹霍姆穩步出售股票。根據加利福尼亞州的薪酬專家Equilar的數據，她在2021年兑現了近1.2億美元的股票，去年則超過1.4億美元。截至本月，她仍持有約1.5億美元的特斯拉股票和期權，Equilar發現。

“我們需要領導力”

隨着她的新職位和財富，丹霍姆在澳大利亞社會和行業中的形象開始上升。她還開始投入一系列新的個人和職業活動。女兒維多利亞，兩位瞭解她的人告訴路透社，開玩笑説有時甚至她也需要預約才能見到忙碌的母親。

在2020年8月，經過股價飆升，Denholm花費約400萬美元在悉尼北部的一個獨家海濱郊區Whale Beach購買了一處週末物業。她還試圖從懸崖頂上的物業建造一部電梯通往沙灘。當地委員會拒絕了這項電梯計劃，理由是這將“對該地區的美學價值產生不利影響，”決定中寫道。

在2020年，隨着特斯拉股價的上漲，Denholm在悉尼北部的獨家郊區Whale Beach購買了一處海濱物業。路透社/霍莉·亞當斯在2021年初，Denholm作為運營合夥人加入了該國最大的風險投資基金Blackbird Ventures。公司表示，她將在該職位上為其投資組合中的初創客户提供建議。去年底的一期Blackbird播客表示她仍然擔任該角色，而該基金的網站在3月12日最近仍將她標識為此。

上週晚些時候，在路透社的詢問後，該網站進行了更改，將Denholm標識為“董事會成員。”當被問及這一變化時，Blackbird發言人梅莉亞·雷納表示Denholm去年已更改角色。雷納沒有説明為什麼Blackbird繼續將她標識為合夥人。

在2021年，Denholm還成為澳大利亞技術委員會的首任主席，這是一個致力於重塑澳大利亞科技的行業團體。“如果我們做對了，”她在一次澳大利亞科技精英的黑領結晚會那年十二月，科技行業出版物InnovationAus.com報道，“我們將為澳大利亞解鎖重要的利益，併為澳大利亞經濟建立一個可持續發展的引擎，造福未來幾代人。”在當地的一份新聞稿中，Denholm上週表示她將在本月晚些時候辭去科技委員會主席職務，但仍將留在委員會的董事會中。她沒有説明辭職的原因。

除了在澳大利亞創辦她的家族投資公司外，Denholm最近還擔任了風險投資公司Blackbird Ventures的運營合夥人，以及一個科技行業協會的主席。截圖隨着她在澳大利亞的角色不斷增加，Denholm也開始建立一個家族商業王朝。隨着特斯拉股票飆升，她向會計和諮詢公司德勤諮詢，關於設立家族投資公司的事宜，相關的法院文件顯示。這類公司通常由富裕家族建立，以幫助管理家族財富並尋求未來的增長。

德勤沒有回應評論請求。

在2021年10月，Denholm向澳大利亞證券監管機構註冊了Wollemi Capital Group。該公司的名稱來源於一種瀕危的澳大利亞松樹。最初的投資包括約64萬美元用於一個購物中心，以及約16萬美元用於一個女性專注的風險投資基金。她任命了她的孩子們，這些早期職業的商人幾乎沒有投資經驗，來管理該公司。她還聘請了外部顧問。