ATUALIZA 2 明偉公司因“強勁”的運營業績和對債務的較小擔憂而股價上漲 | 路透社

牛羣 2025年2月10日 路透社/何塞·路易斯·岡薩雷斯聖保羅，3月20日（路透社） - Minerva的股票(BEEF3.SA)，南美最大的牛肉出口商，週四股價大幅上漲，因為分析師稱讚其第四季度“強勁”的運營業績，消除了對巴西養殖週期低迷期間債務增加的擔憂。高盛重申對該股票的“買入”評級，指出對中國的強勁銷售潛力和巴西穩定的需求，在那裏牛肉價格的上漲部分抵消了牛隻的稀缺。

Minerva在第四季度錄得15.7億雷亞爾的淨虧損，主要由於負面的匯率影響。然而，按息税折舊攤銷前利潤（Ebitda）計算的運營業績增長了56%，達到了9.44億雷亞爾，超過了LSEG的平均預期。

Minerva的股票在交易中上漲超過10%，並在最終報價調整前收盤上漲8.7%。競爭對手JBS的股票(JBSS3.SA)在下週發佈財報時，交易結束時上漲了4.2%。Minerva的管理層表示，公司將能夠在今年和明年產生足夠的現金來減少債務，此前在南美支付了新單位的費用，這使其名義產能增加了超過50%。

分析師們已經關注Minerva的債務增加幾個月，有人建議它為Marfrig的資產支付了過高的價格(MRFG3.SA)在巴西、智利、阿根廷和烏拉圭。這筆75億雷亞爾的交易在2023年達成，但由於監管批准比預期慢，直到去年十月才完成。

摩根士丹利的分析師對該股票給予“等權重”評級，稱讚Minerva強勁的Ebitda，認為其自由現金流的生成將推動股價，儘管在收購後債務比率較高。

淨債務較去年增加76%，在2024年結束時達到156億雷亞爾。根據Genial Investimentos的分析師，匯率變動在第四季度使總債務增加了近20億雷亞爾。

他們警告説，Minerva債務的增加可能導致公司違反債務契約，而公司管理層對此風險表示否定，稱並非所有債務義務都包含在契約計算中。

Minerva的首席財務官Edison Ticle告訴分析師，公司今年可能能夠產生10億到20億雷亞爾的自由現金流來減少債務。他承認，由於更高的債務水平，現金支出將達到約20億雷亞爾。

Ticle還預測對之前屬於Marfrig的13家工廠進行額外投資2億雷亞爾，並預計這些工廠將需要高達5億雷亞爾的額外營運資金。

BTG的分析師對股票持中性評級，他們表示所收購的資產在運營初期的表現與預期一致，並補充説新工廠的利潤率並不像一些投資者可能擔心的那樣糟糕。

“然而，前方仍然有相當長的路要走，”BTG在報告中表示，引用了新工廠的低利用率，這將持續需要更多的資本，而在可用牲畜減少的情況下更是如此。

((翻譯 編輯 聖保羅 55 11 56447751)) 路透社 RS

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