JURO 未來利率在 Copom 會議紀要發佈日上漲 | 路透社

聖保羅，3月25日（路透社）- 在早晨低迷波動後，DIs的利率在下午增強並穩步上升，市場評估上次Copom會議的紀要對通脹前景持有強硬態度，今天美元對雷亞爾的匯率也顯著下跌。

在下午結束時，2026年1月的DI（銀行間存款）利率為15.125%，相比於前一交易日的15.024%有所上升，而2027年1月的利率為15.03%，較前一交易日的14.889%上升了14個基點。

在較長期的合約中，2031年1月的利率為14.83%，相比於前一調整的14.737%，而2033年1月的合約利率為14.82%，相比於14.731%有所上升。

在當天早些時候，中央銀行的貨幣政策委員會（Copom）發佈了 上週會議的紀要，當時將Selic利率上調了100個基點，至每年14.25%，並表示計劃在5月進行新一輪的加息——這次的幅度較小。在文件中，中央銀行提到高度的不確定性，並強調加息週期尚未結束。紀要還指出，“通脹向目標收斂的前景在長期預期失去錨定的情況下變得更加具有挑戰性，並且需要比以往更長時間的更大貨幣緊縮。”

對於路透社採訪的專業人士來説，紀要被視為“鷹派”（對通脹持強硬態度），這既促成了美元對雷亞爾的下跌，也導致了早晨DIs利率的下降。

“會議紀要更加嚴厲，強化了聲明。中央銀行解釋了其邏輯，對我來説，推動（市場預期）更傾向於5月份加息75個基點，而不是50個基點，”Empiricus Research的分析師Laís Costa評價道。

“市場對新管理層是否會加75個基點持懷疑態度，但從所寫內容來看，他們似乎願意這樣做，”Costa補充道，提到中央銀行現在由總統路易斯·伊納西奧·盧拉·達·席爾瓦提名的Gabriel Galípolo領導。“這稍微平息了一些情緒，因此曲線略微收窄。”

其他接受路透社採訪的專業人士指出，在會議紀要發佈後，美元對雷亞爾的下跌是一個因素，這對DI利率施加了下行壓力。

海外國債收益率的下降也是巴西未來利率下跌的一個因素。截至11:41，2027年1月的DI利率降至14.81%的最低點，較前一日調整下降了8個基點。

然而，下午時分，利率恢復了上漲勢頭，市場參與者將這一轉變歸因於“日常正常波動”，在對Selic未來仍存在很大不確定性的情況下。

“Copom的會議紀要沒有帶來對未來會發生什麼的太多信心。我們知道應該期待更多的加息，但不知道這將持續到何時，”W1 Capital的投資配置負責人Victor Furtado指出，解釋了曲線溢價的增加。

一家投資銀行的固定收益交易員也提到外國資金“購買利率”進入DI市場。

在週一——因此在會議紀要發佈之前——B3的Copom期權市場定價5月份加息50個基點的概率為67%，加息75個基點的概率為17%，加息25個基點的概率為9%，維持不變的概率為3.5%，以及再次加息100個基點的概率僅為3%。

對於下一個決定，六月的賭注相當平衡：34%的可能性提高25個基點，34%的可能性提高50個基點，27%的可能性維持不變。

“我們相信五月會提高75個基點，六月會提高50個基點，”W1 Capital的Furtado在週二表示。“發生這種情況的可能性相當高。”

在早上，沒有對曲線產生影響，財政部長費爾南多·哈達德遺憾地表示，國會通過的税制改革擴大了納税的例外情況，但他相信這可能會在2032年過渡期結束之前重新評估。在國外，下午晚些時候，國債收益率持續下跌，此前公佈的消費者信心數據疲軟，以及關於美國政府在四月初實施關税的疑慮。

截至16時44分，兩年期國債收益率——反映短期利率走勢的賭注——下降了3個基點，至4.011%。而十年期國債的收益率——全球投資決策的參考——下降了2個基點，至4.311%。

請查看本週二下午主要DI合約的利率情況：

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