JURO 巴西強勁就業市場數據發佈日 DIs 利率上升 | 路透社

聖保羅，3月28日（路透社）- DIs的利率在週五上漲，特別是在短期合約中，此前關於巴西勞動力市場的數據表明經濟仍在加速，這對控制通貨膨脹來説是個壞消息。

在長期合約中，利率的上漲幅度較小，主要是由於海外國債收益率大幅下跌帶來的對沖。

在下午晚些時候，2026年1月的DI（銀行間存款）利率——短期內最具流動性之一——為15.11%，相比於前一交易日的15.03%有所上升，而2027年1月的利率為15.05%，較14.904%的調整上漲了15個基點。

在更長期的合約中，2031年1月的利率為14.89%，相比於之前的14.837%，而2033年1月的合約利率為14.88%，相比於14.844%。

從一早開始，巴西的交易在期待中進行，預計《一般就業和失業登記》（Caged）將顯示2月份新增超過40萬個正式就業崗位。流傳在交易桌上的數字遠高於經濟學家的預測，這推動了整個期限曲線的未來利率。

由勞動和就業部（MTE）在14:30發佈的Caged沒有讓人失望，顯示2月份新增431,995個正式職位，遠高於路透社調查的經濟學家預期的25萬個淨新增崗位。(BRPROL=ECI)儘管Caged的強勁數字暗示中央銀行在控制通貨膨脹方面面臨困難——這在理論上會反映在曲線的更大開放上——但在數據公佈後，未來利率失去了力量，並在某些節點上出現了回落。

Empiricus Research的分析師Matheus Spiess在週五下午評論道：“人們從昨天開始就考慮到強勁的Caged在調整頭寸。”他説：“數據公佈後，他們燒掉了溢價。”

一家大型投資銀行的操盤手指出，在Caged公佈之前，市場已經“定價”了超過40萬個崗位的產生。當數字公佈時，市場的一部分“落袋為安”。

例如，2027年1月的DI利率在14:30時為15.10%（比前一天的調整高出20個基點）——正好在數字公佈時——但在15:06時已降至14.96%的最低點（比調整高出6個基點）。

此後，未來利率仍然恢復了一些力量，因為市場評估確實表明需要更高的Selic，以更長時間控制通貨膨脹。目前Selic為每年14.25%。

早上，巴西地理統計局（IBGE）也公佈了強勁的數據。該國的失業率在截至2月的季度上升至6.8%，而前一個季度為6.1%，但私營部門的正式就業人數達到了3956萬的記錄。

工人的平均收入也創下了自2012年開始的系列記錄，達到了R$3,378，季度增長1.3%。

“一方面，中央銀行已經想要關注經濟的放緩，以停止利率的上升，但另一方面，政府卻阻止經濟放緩，”Spiess評論道，並指出盧拉政府一直在努力保持經濟增長。

政府最近的一項舉措是推出針對私營工人的 工資抵押貸款刺激計劃，承諾將動員數十億雷亞爾。“政府試圖在拉緊手剎的情況下加速經濟，”Spiess總結道。

在這種背景下，市場對未來Selic的預期（目前為14.25%）依然分歧。

在週四——因此，在就業數據公佈之前——B3的Copom期權市場定價顯示，Selic在5月份上調50個基點的概率為70.00%（前一天為60.50%），上調75個基點的概率為18.00%（前一天為24.50%），而僅有5.00%的概率上調25個基點（前一天為6.00%）。

在國外，國債收益率在下午晚些時候大幅下跌，此前美國公佈了通脹數據，並且在下週特朗普政府宣佈新的進口關税之前，市場充滿期待。

截至16:56，十年期國債收益率——全球投資決策的參考——下降了11個基點，至4.261%。

請查看本週五下午主要DI合約的利率情況：

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