特朗普對汽車的關税威脅將導致供應價格的新衝擊 | 路透社

2021年3月31日（路透社）- 當世界在2021年初從疫情造成的停擺中恢復過來時，供應鏈的衝擊在美國擁有汽車的成本上留下了持久的印記，首先影響了二手車的價格，然後是新車，最終波及到備件的價格，以及貸款和保險的成本。

汽車行業的這種持續通貨膨脹——車輛和零部件的價格比疫情前高出20%；保險費用則高出60%以上——持續影響着整體消費者通貨膨脹，而總統唐納德·特朗普可能面臨通過對進口車輛徵收25%的關税來加劇這一情況的風險。

特朗普的進口税衝擊可能正在影響一個不同的經濟體。四年前，消費者手中充滿了來自疫情救助的資金，儘管汽車銷售仍低於疫情前的水平，但在經濟完全重新開放時，銷售有所增加。

這也可能在汽車價格上表現出比疫情的供應鏈問題更持久的力量，後者隨着計算機芯片和其他零部件從工廠和重新開放的港口流出而逐漸消退。

隨着一些消費者已經負擔過重，汽車貸款違約率上升，關税可能會造成一個新的複雜的成本和價格問題，其解決方案——至少是特朗普所設想的——涉及到多年且可能昂貴的國內生產轉變。

顯示汽車貸款利率

“對汽車和零部件徵收25%的關税將立即導致價格上漲，並對供應鏈造成破壞，”康奈爾大學工業與勞動關係學院的勞工研究主任Art Wheaton説道，他是運輸行業的專家。“美國進口了我們銷售的汽車的一半左右，以及相當大一部分的零部件。”

Wheaton估計，特朗普的税收在考慮到對進口零部件的關税延遲影響後，可能會使車輛價格增加1萬美元到2萬美元。

這是最激進的估計之一，但他説，“如果最終目標是增加美國的零部件生產和組裝，關税可能需要持續數十年，以便允許不斷變化的供應鏈進行規劃。”

摩根大通的經濟學家Michael Feroli認為，關税將提高今年的通貨膨脹，並因對消費者的影響而降低整體增長，這與美聯儲最近下調的預測一致。

Feroli表示，關税可能會使排除食品和能源的個人消費支出（PCE）價格指數在年底前上升0.3個百分點，達到3.1%，更遠離美聯儲2%的目標。

“對消費者實際購買力的緊縮將進一步壓制實際消費支出”，並且，加上企業信心的下降，將使經濟產出下降0.2個百分點，降至1.3%。

顯示汽車銷售和產量

解除整合

最新的PCE數據於週五公佈，顯示核心指數上漲了2.8%，相比1月份的2.7%，標誌着又一個沒有朝着美聯儲2%通脹目標取得進展的月份。

特朗普的官員表示，他們正在計劃恢復美國的製造業和就業，希望生產能夠迅速增加。風險也可能迅速增加，並在中產階級家庭中感受到更強烈的影響，特朗普在競選期間承諾保護這些家庭免受價格上漲的影響。

在這種情況下，他試圖通過使用他的筆，逆轉數十年來國際汽車工業整合的趨勢，隨着日本和德國的工廠遍佈美國東南部，零部件大部分在國外製造，以及墨西哥、美國和加拿大之間的貿易協議允許不同的汽車零件在不同地方組裝。

儘管特朗普希望汽車在“一個地方”製造，但現有的系統正好提供了特朗普所尋求的好處：自1992年底美國、加拿大和墨西哥簽署北美自由貿易協定以來，直到疫情帶來的供應衝擊，新車價格幾乎沒有上漲。

這也有助於保持二手車價格的穩定，這對那些交通成本佔預算第二大項的家庭來説至關重要，約佔17%的支出。根據最新的聯邦年度家庭支出調查，住房佔第一位，約佔33%。

新車消費者價格指數的折線圖。

美聯儲的思考

關税可能會使美聯儲當局至少對通貨膨脹保持警惕，這可能導致更嚴格的貨幣政策，因此汽車貸款利率上升——這對消費者來説是一個打擊。

本週，聖路易斯聯邦儲備銀行行長阿爾貝託·穆薩勒姆表示，即使關税在理論上導致一次性價格衝擊，但仍然存在更持久影響的可能性。他指出，隨着進口企業的調整，國內生產商可能會意識到提高價格的優勢。

他的研究團隊估計，提議的關税可能會使個人消費支出（PCE）增加1.2個百分點，其中超過一半將來自可能更持久的間接影響。由於美聯儲保持緊縮的貨幣政策，因為通貨膨脹停滯在目標以上約半個百分點，這樣的數字可能會推遲新的降息。

顯示各種通貨膨脹指標和美聯儲政策利率的折線圖。

((翻譯：聖保羅編輯部))

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