特朗普的關税後，巴西資產表現優於其同行 | 路透社

聖保羅 4月3日（路透社）- 美元對雷亞爾大幅下跌，Ibovespa指數在本週四徘徊於穩定狀態，同時全球市場遭遇了一波風險厭惡，投資者對美國總統唐納德·特朗普宣佈的新關税作出反應，這加劇了全球經濟衰退的擔憂。

特朗普宣佈將在週三對所有進口美國的商品徵收10%的基本關税，並對一些最大的貿易伙伴徵收更高的税率，這一措施加劇了他在重返白宮時發起的貿易戰。總體而言，額外的税收高於預期，但巴西與其他拉丁美洲國家一樣，是新公告中受影響最小的國家之一，這有助於在本次交易中雷亞爾的升值。

中國的進口將被徵收34%的關税，此外還有之前徵收的20%，使新的總税率達到54%。而歐盟將面臨20%的關税，日本將被徵收24%的税率。巴西則獲得了最低的10%關税，而墨西哥在之前已被徵收關税的情況下，這次則免於新的增加。

“這一公告是在分析師們預期的最糟糕情景之間發佈的……這是一個嚴重的關税衝擊情景，美國貿易壁壘的急劇升級，目前尚未看到這一趨勢的逆轉，”StoneX市場情報分析師萊昂內爾·馬託斯表示。

分析師擔心貿易措施會重新點燃全球通脹，並損害多個國家的經濟活動，隨着預期中的貿易戰，這將導致全球經濟衰退。

隨着對這一情景實現的擔憂加劇，全球投資者拋售風險較高的資產，尋求安全的投資，導致全球股市下跌，黃金、政府債券和強勢美元貨幣對，如日元和歐元上漲。

然而，在國內市場，由於預期與美國的利差將增加，若美聯儲需要大幅降息以避免衰退，加上DI利率的下降，跟隨國債收益率的下滑，巴西資產表現更佳。

市場也對巴西在關税方面相對於其同行的更有利地位作出反應。

“對巴西來説，這一情景比許多人擔心的要不那麼不利。一方面，巴西產品在與美國製造的產品相比時會失去部分競爭力，因為後者不需要支付關税，某些行業可能會受到更大影響，”BTG Pactual的經濟學家伊安娜·費拉昂在一份聲明中表示。

“另一方面，由於其他國家的關税上漲幅度更大，巴西的某些行業可能會獲得相對競爭力，”她補充道。

Ibovespa指數下跌0.01%，至131,181.63點，但早些時候曾超過132,000點。現貨美元下跌1.61%，至5.6046雷亞爾。

在利率曲線方面，交易員開始定價中央銀行在5月份將Selic利率提高0.25個百分點的可能性為14%，目前年利率為14.25%，而0.5個百分點的加息概率為86%。

在公告之前，賭注在0.5或0.75點之間分開。

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