圖表：美聯儲的一個主要衰退警報發出2008年風格的信號 | 路透社

倫敦，4月4日（路透社） - 美聯儲最喜歡的一個衰退指標本週迅速惡化，速度與2008年一樣快，這是投資者為美國總統唐納德·特朗普的關税導致的經濟大幅放緩做準備的最新信號。

經濟學家和投資者使用許多指標來嘗試預測經濟收縮。例如，兩年期和十年期國債收益率之間的差異是債券市場的一個熱門指標。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾支持三個月期國債收益率與其18個月預期收益率之間的差異。

理由是，這個利差更好地反映了短期利率的預期，而兩年期和十年期國債之間的差異則沒有反映出這一點。

當衰退臨近時，利差會縮小並變為負值。然而，自2022年3月開始的美聯儲加息週期使得這個利差進入負區間並保持在那裏，因為國債收益率仍然很高。

在本週五，這個利差為-113個基點，是自去年十月以來最負的。但更重要的是，正朝着自2008年底全球金融危機以來最大的一天漲幅邁進。

“通常，從美聯儲最後一次加息到衰退開始需要3到18個月……我們現在已經21個月了 - 還沒有平穩着陸，大家？”Mizuho EMEA固定收益、貨幣和商品策略主管喬丹·羅切斯特在本週五的一份報告中説道。

投資銀行摩根大通在本週五表示，全球和美國今年的衰退風險從40%上升至60%，這基於特朗普的互惠關税。

上週，美國的利率期貨合約顯示，投資者假設美聯儲今年將再削減65個基點的利率，然後按下暫停按鈕。

他們現在預計到12月將削減100個基點，並在2026年第一季度再削減25個基點，如果實現，這將使美國利率降至2.75%至3.35%的區間，幾乎與兩年半前的水平相同。

銀行業股票在全球範圍內大幅下跌，因為人們對衰退的擔憂和對更深層次利率削減的預期。

其他中央銀行的衍生品市場也呈現類似情況，預計歐洲中央銀行和英格蘭銀行今年將再降息三次，而之前的預期約為兩次。

蘇黎世保險集團的首席市場策略師蓋伊·米勒表示，許多投資者認為特朗普會將關税作為談判工具，然後減少威脅，但顯然情況並非如此。

“這些是相當粗暴和笨拙的武器，試圖改變貿易的形式，但可能會適得其反，”他説。

“這將導致通貨膨脹，並減少美國的實際收入，形成一個危險的惡性循環。”

一條橙色線圖顯示自2008年以來3個月國庫券與3x18個月遠期合約之間差距的絕對變化最大

(來自Dhara Ranasinghe的額外報道)

((聖保羅編輯部翻譯))

路透社首席市場官

• 建議主題：
• 商業