分析-投資者稱，拉丁美洲資產可能因貿易戰而獲得推動 | 路透社

紐約，4月4日（路透社） - 拉丁美洲的股票和債券可能是意想不到的贏家，因為特朗普政府的貿易戰迄今為止總體上對該地區沒有造成影響，同時引發了華爾街市場的崩潰，導致投資者尋求美國以外的資產。

納斯達克指數 (.IXIC) 本週五開盤時比12月份的歷史高點低了超過20%，而華爾街的“恐懼指標”達到了八個月來的最高水平。美元 (.DXY) 本週創下六個月來的最低點。與此同時，一些新興市場的股票和貨幣表現優異，債券的韌性也引起了關注。

圖表顯示，拉美股票和新興市場股票迄今為止遠遠超過了標準普爾500指數。

拉丁美洲在本週美國總統特朗普宣佈的額外關税的實施中在很大程度上得到了豁免，這改變了數十年的貿易政策，部分原因是該地區大部分國家與世界最大經濟體之間存在貿易逆差。

儘管本週五出現了巨大的拋售，但MSCI拉美股票指數 (.MILA00000PUS) 仍然超過了標準普爾500指數 (.SPX)到目前為止，在2025年超過20個百分點。根據Gramercy的主權研究聯席主任Kathryn Exum，近期的回報和全球貿易的重新思考可能會吸引新的投資者進入拉丁美洲的資產。

“回顧一下，很明顯我們正處於一個新的貿易範式和全球貿易的重組中。如果你最終形成更具區域化的貿易區塊，拉丁美洲在這方面將是贏家，”她説。

“也許這會開始增加流動，”她補充道。“如果是外國直接投資（IED）流動或投資組合流動，這將取決於具體國家，以及我們是在談論短期還是中期。”

在巴西和墨西哥可以找到變化的證據，這兩個國家遠遠是該地區最大的經濟體。今年這兩個國家的股市都處於正增長區間，其貨幣相對於美元也在上漲。

經濟學家表示，巴西在應對關税方面比大多數國家更具優勢，而墨西哥則應繼續享受美國的優待貿易待遇。

拉丁美洲的變化發生在華爾街經歷數月波動之後，市場普遍認為美國資產是唯一的投資目的地的觀點正在被重新審視，投資者重新調整了對美國及全球的增長預期。

“在這段波動期，新興市場的資產整體表現優於其他資產，我們將其歸因於基本面改善、技術因素有利和相對吸引人的估值的結合，”瑞銀新興市場和亞太區固定收益主管Shamaila Khan表示。

“在投資者中也有一種日益增長的情緒，他們質疑美國的例外主義，這可能會推動向新興市場資產的多元化流動。”

儘管如此，本週五市場的強勁拋售，由中國的反制關税引發，提醒人們如果全球經濟陷入衰退，沒人會被 spared。

拉丁美洲股市的規模是一個限制，因為MSCI地區指數的前10家公司總市值約為2300億美元，而蘋果公司的市值 (AAPL.O) 單獨就約為3萬億美元。此外，拉丁美洲的特有性也可能成為更多投資的障礙，T. Rowe Price新興市場固定收益主管Samy Muaddi表示。

“儘管拉丁美洲直接受到的影響較小（來自美國的關税），但在金融條件更加緊縮的時期，任何有雙赤字的國家都可能遭受附帶損害。”

((翻譯編輯聖保羅))

路透社 AC

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