巴西、埃及和新加坡可能成為關税衝擊的贏家 | 路透社

從貨船上卸下的汽車停放在新加坡的丹戎巴葛集裝箱碼頭，拍攝於2025年4月3日。通過玻璃窗拍攝的圖像。路透社/埃德加·蘇/檔案照片4月8日（路透社）- 在美國總統唐納德·特朗普宣佈大規模關税震驚多個美國貿易伙伴和全球市場幾天後，一些國家正在成為潛在贏家，儘管關税引發的衰退風險將限制上行空間。長期盟友和緊密的美國貿易伙伴，包括歐盟、日本和韓國是受到重創的國家之一，關税達到20%或更高，而從巴西到印度、從土耳其到肯尼亞的競爭對手則看到了希望的曙光。路透社關税觀察通訊是您獲取最新全球貿易和關税新聞的每日指南。註冊這裏。

巴西是逃脱最低“對等” 美國關税10%的經濟體之一。此外，這個農業巨頭可能會受益於中國的報復性關税，這些關税可能會影響美國農產品出口商。最新的美國關税將於4月9日生效。

作為美國商品的淨進口國，巴西展示了一些國家如何利用貿易戰 是特朗普主要針對中國和其他與美國存在貿易順差的主要出口國所進行的。摩洛哥、埃及、土耳其和新加坡，這些與美國存在貿易逆差的國家，可能會在像孟加拉國和越南這樣的國家遭受困境時找到機會，這兩個國家都存在巨大的貿易順差，並且受到特朗普的嚴重打擊。

雖然後兩者分別面臨37%和46%的預期關税，但前者，如巴西和大多數鄰國，將以每個10%的關税勉強度過——在新的特朗普世界秩序中，這更像是輕微的懲罰。

埃及-土耳其合資企業T&C Garments的主席馬格迪·托爾巴表示：“美國並沒有單獨對埃及徵收關税。它對其他國家徵收了更高的關税。這給埃及提供了一個非常好的增長機會。”

托爾巴列出了中國、孟加拉國和 越南 作為埃及在紡織品方面的主要競爭對手。他説：“機會就在眼前。我們只需要抓住它。”

土耳其的鐵、鋼和鋁出口受到早期美國關税的影響，現在隨着其他全球貿易商承受更高的税率，土耳其有望受益。

貿易部長奧梅爾·博拉特稱土耳其的關税是“最壞中的最好”，考慮到對許多其他國家徵收的税率。

負面通知

同樣，摩洛哥與美國有自由貿易協議，可能會成為歐盟和曾經的亞洲強國痛苦的相對受益者。

“關税是摩洛哥吸引願意向美國出口的外國投資者的機會，因為相對較低的10%關税，”一位前政府官員在匿名的情況下表示。

不過，這位官員和其他人指出，潛在的危險依然存在，最近來自中國的大規模投資，包括來自國軒高科(002074.SZ)的65億美元投資，可能會吸引特朗普的負面關注，因為這將是非洲的第一座千兆工廠。摩洛哥政策分析研究所（MIPA）的經濟學家拉希德·阿烏拉茲指出，該國的航空航天和肥料行業可能仍會受到影響。

“雖然直接影響似乎有限，因為美國並不是摩洛哥出口的主要市場，但關税帶來的衝擊波和衰退的陰影可能會影響摩洛哥的經濟增長，”他説。

肯尼亞與美國享有貿易順差，也可能會看到來自相對輕微的關税衝擊的混合利好。特別是紡織生產商表示希望能夠在受到關税影響更大的國家中獲得相對優勢。## 更大的痛苦

類似的擔憂在新加坡也在上演，週一基準海峽時報指數下跌7.5%，創下自2008年以來的最大跌幅，並在週二繼續下滑。

儘管這個城邦可能會從一些投資流中受益，因為製造商尋求多樣化，但OCBC經濟學家Selena Ling表示，他們仍將受到嚴格的製造和本地內容規則的約束。

“絕對的説法是，如果美國和/或全球經濟遭遇硬着陸或衰退，就沒有“贏家”，”她説。“這都是相對的。”

馬來亞銀行經濟學家Chua Hak Bin補充道：“新加坡在全球貿易戰中無法獲勝，因為它嚴重依賴貿易。”

儘管關税為26%，印度仍在尋求在其亞洲競爭對手更大困境中尋找機會。

根據與路透社分享的一份內部政府評估，印度在向美國的貨物運輸中可以獲得市場份額的行業包括紡織品、服裝和鞋類。在關税公告後不久，印度貿易部表示正在“研究由於美國貿易政策這一新發展可能出現的機會。”

印度還希望因關税差異獲得更多蘋果(AAPL.O)在中國的iPhone製造份額，儘管26%的關税仍可能使該手機在美國變得相當昂貴。在南美，出口仍集中在從銅到穀物的商品上，人們希望美國的關税動盪能夠恢復談判關於四國南方共同市場與歐盟之間長期延遲的貿易協議。巴西可能是任何此類舉措的最大受益者，但即便如此，在特朗普的第一任期內，巴西的大豆和玉米種植者在中國排擠美國農民時享受了豐厚的銷售，現在可能會複製。在拉丁美洲的其他地方，墨西哥曾經遭受特朗普的憤怒，但現在相對未受影響，其大部分商業受到保護，這得益於特朗普第一任期內談判的USMCA貿易協定，RBC BlueBay的高級新興市場策略師格雷厄姆·斯托克指出。“但墨西哥資產的表現比其他國家更差，因為墨西哥對美國經濟的依賴太大，最終特朗普的貿易政策對美國經濟造成了巨大的自我傷害，”他補充道。

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