分析：有限的選擇迫使中國與特朗普展開“消耗戰”貿易戰 | 路透社

北京/深圳，4月8日（路透社） - 北京感到被美國對中國及任何購買或組裝中國產品的國家的關税攻擊所逼迫，正準備進行一場消耗戰的經濟戰爭。

上週，華盛頓對幾乎所有國家實施了至少10%的進口關税，對越南等國家的關税則更高，因為中國工廠已將生產轉移至這些國家。這一措施引發了中國的報復，隨後美國總統唐納德·特朗普發出了進一步升級的威脅。

“誰先投降，誰就會成為受害者，”一位要求匿名的中國政治顧問表示，因為這個話題非常敏感。“這是一場誰能堅持更久的問題。”

然而，中國的選擇並不多。它將尋求其他亞洲、歐洲和世界其他地區的市場，但這可能並不是一個很好的出路。

其他國家的市場規模遠小於美國，地方經濟也受到關税的影響。此外，許多人對是否允許更多便宜的中國商品進入市場持懷疑態度。

中國出口中部分國家的份額

在地方層面，貨幣貶值將是緩解關税影響的最簡單方式，但這可能會引發資本外流，並且會讓中國可能試圖拉攏的貿易伙伴感到不快。到目前為止，中國對人民幣的貶值幅度非常有限。

可能會有更多的補貼、出口税收減免或其他刺激措施，但也有可能加劇工業產能過剩，並進一步加大通縮壓力。

分析師們多年來一直倡導推動內需的政策。

然而，儘管北京的聲明，實際上在顯著增加家庭消費方面所做的很少，因為所需的大膽政策變化可能會在短期內對製造業造成干擾。

以自己的關税和出口控制來反擊可能效果不大，因為中國向美國出口的商品大約是其進口的1600億美元的三倍，但如果北京認為自己能承受的痛苦閾值高於華盛頓，這可能是唯一的選擇。

到目前為止，中國對上週美國34%的關税做出了類似的反制措施。特朗普威脅要升級到50%，而北京承諾“戰鬥到底”。

“中國無法對美國造成與其所承受的痛苦相等的傷害，因為它擁有巨大的貿易順差，除了稀土之外，它在出口控制方面仍然有更多的損失，”Gavekal的研究主管Arthur Kroeber説。

“但這並不重要。北京的信號是，它將反對美國的主導努力，並且完全準備進入一場經濟消耗戰。”

精準打擊

除了自己的關税外，北京還可以利用對一些戰略原材料和全球商業部分的控制，打擊華盛頓最痛的地方。

中國在週五展示了這一點，當時將七種稀土元素添加到其出口管制清單中，這一措施威脅到依賴這些材料的美國國防和技術部門的供應。

北京保留擴大對其他10種稀土元素的管制或完全禁止對美國出口的選項。

在商業領域，特朗普表達了對美國短視頻應用TikTok業務分拆的興趣。

但中國也因其在2020年實施的規定而對此有影響，該規定要求公司在將其算法轉移到國外之前，必須獲得技術出口許可證。

中國表示，在關税宣佈後不會批准該協議，路透社的消息來源稱。

北京還可以通過制裁或將美國公司列入不可靠實體名單來瞄準這些公司，該名單目前主要包括據稱向台灣出售武器的公司。美國無人機制造商Skydio，曾在中國採購其電池，是面臨中國製裁的公司之一。

“我們的攻擊是精準打擊，”復旦大學美國研究中心主任吳心博説。

“主要優先事項是保持克制，其次是使用非對稱的方法，”吳解釋道，他補充説其中包括出口控制。

政治賭注

隨着華盛頓和北京越來越多地互相施加痛苦，世界其他地方被視為其貿易戰中的附帶損害，想象一下如何達成一個大協議以降低緊張局勢是困難的。

經濟學家表示，特朗普希望與中國平衡貿易的目標在短期和中期內是不可行的，因為一方是全球主要生產國，而另一方是最大消費國。

中國在年初遭受20%的關税上漲，理由是芬太尼的前體，而不是其貿易順差，因此對特朗普的具體要求感到困惑，並拒絕遏制的嘗試，儘管表示願意進行對話。

“中國並不認為美國的措施有利於創造適合談判的氛圍，”中國普倫諮詢公司的合夥人博正元説。

如果不迅速達成協議，局勢可能演變為一場政治意志的較量，一些分析師認為北京有勝算。

數千名抗議者在華盛頓和美國各地的城市聚集，抗議特朗普，特朗普還面臨華爾街對其關税在全球市場造成動盪的嚴厲批評。

中國總統習近平在國內面臨類似抵抗的可能性不大，但社會受到嚴格控制，並且如果有必要，年底可能會提供貨幣和財政刺激以緩解部分社會緊張。

“最終，這變成了一個遊戲，哪個國家能夠更有效地管理自己的民眾，以適應這場貿易戰後經濟的後果，”香港大學商學院的金融學教授陳志武説。

“特朗普必須面對，或者至少共和黨政治家必須面對很大的選舉壓力，而美國媒體仍然相對自由，”他説。“所以我認為特朗普在與中國進行政治鬥爭的能力並不那麼強。”

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