獨家：美聯儲成員認為經濟增長將低於趨勢，通脹風險加大 | 路透社

聖路易斯，美國，4月9日（路透社） - 美國經濟增長可能會“實質性”低於趨勢，失業率將在全年上升，因為企業和家庭正在適應由於新進口關税引發的更高價格，聖路易斯聯邦儲備銀行行長阿爾貝託·穆薩勒姆表示。

穆薩勒姆在接受路透社採訪時表示：“我沒有一個基本的衰退情景。” “（但是）我認為增長可能會實質性低於趨勢”，他估計這一趨勢大約為2%。

他説：“兩方面的風險都在顯現”，由於關税高於預期，價格受到壓力，而信心下降、家庭財富因近期股市急劇下跌而受到打擊，這可能抑制支出，加上更高價格的影響，所有這些因素共同導致增長放緩。

穆薩勒姆表示，貨幣政策的回應將取決於未來幾個月通脹和失業的演變，如果價格衝擊看起來會持續，以及通脹預期是否將與聯邦儲備銀行2%的通脹目標保持一致，他今年是聯邦儲備銀行貨幣政策投票成員之一。

他稱錨定的預期為“實現聯邦儲備銀行2%通脹目標的必要但不充分條件”。

穆薩勒姆表示：“我們現在在未來的兩個目標之間存在緊張關係”，指的是聯邦儲備銀行保持低失業率和穩定通脹的目標。“在通脹預期不威脅上升的情況下，我的立場將是對這兩種風險保持高度警惕”，保持“平衡的方法”。

由於關税導致的更高價格可能會導致一次性的價格衝擊，美聯儲在制定政策時可以在很大程度上進行分析，儘管穆薩勒姆表示他認為這種方法“風險很大”。同樣，金融條件和家庭財富的變化越長久，其重要性就越大，仍然存在高關税可能隨着時間的推移被談判至更低水平並且市場復甦的可能性。

但美聯儲的官員們越來越擔心，預計的關税價格上漲，以及其他國家的報復，可能會轉化為更持久的通貨膨脹，這將需要更嚴格的貨幣政策；另一方面，經濟增長的放緩可能會增加失業率，這是美聯儲希望通過更靈活的貨幣條件來應對的情況。

這種情況可能迫使在強調一個目標而犧牲另一個目標之間做出選擇，是中央銀行面臨的最具挑戰性的情況之一，這一點包括美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在內的政策制定者在最近的評論中強調，特別是在美國總統唐納德·特朗普於4月2日公佈超出投資者和美聯儲官員預期的關税之後。

“我看到高度的不確定性……我看到家庭和企業的信心低迷並在下降。我看到關税的實際影響現在將提高價格，這將減少人們和企業的實際收入，我也看到一些貿易伙伴的報復，”穆薩勒姆説。“所有這些都暗示着增長的負面因素和通貨膨脹的正面因素。”

關於最近市場的波動，包括股價的大幅下跌和某些信用利差的增加，穆薩萊姆表示他正在觀察一系列廣泛的金融市場指標，並認為金融條件變得更加緊縮。

然而，美聯儲的政策制定者通常會區分金融市場中發生的變化，有時是劇烈的變化，以及可能導致市場完全崩潰的事件。

到目前為止，他表示他將最近的股票和信用動態視為“市場對全球經濟負增長風險重新評估的反應”。

“我沒有感到市場失靈，”他説。“是的，波動性一直很高。是的，資產價格……無論是貨幣、固定收益、股票、企業信用、商品，所有這些都在大幅且不穩定地波動。但我仍然沒有感到市場運作存在問題。”

((翻譯 聖保羅編輯部))

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