十個因“解放日”而震撼市場的交易日 | 路透社

新加坡/倫敦，4月11日（路透社） - 傷痛，竹內俊太郎説，達到了10分中的10分。不是在他從加利福尼亞舊金山管理的日本股票投資組合中，而是在他的闌尾上。

這發生在他的同事們在馬修斯亞洲進行電話會議，規劃這家700億美元資產管理公司的路線時，正值市場崩潰之際。

竹內説：“我在手術前兩分鐘還在參加電話會議。” “護士對我説：‘你真的需要接入嗎？’”。

在東京，日經指數週三正朝着4%的跌幅前進，全球股市正在蒸發數萬億美元，這是有記錄以來最大的美元價值下跌。

自美國總統唐納德·特朗普對汽車製造商徵收關税以來的10個交易日，是自2020年疫情恐慌以來最動盪的時期。股票、債券、石油、黃金甚至美元本身的價格都在劇烈波動。

美國國債的下跌 - 作為全球市場的安全基準資產 - 是幾十年來最嚴重的，顯示出貿易和金融基礎的動搖。

崩潰始於特朗普所稱的“解放日”。4月2日，他在100年來對美國經濟施加了最大的關税壁壘，對進口徵收10%的普遍税率，並對一些貿易伙伴徵收更高的關税。

在接下來的一週，這項措施導致與中國之間爆發了公開的經濟衝突，週五時中國實際上處於美國的貿易禁運之下，關税提高至145%。

全球股票指數MSCI的市值蒸發超過5萬億美元(.MIWD00000PUS)，自4月2日以來經歷了一場過山車般的波動。這一情況暴露出投資者對特朗普關税的激烈程度沒有做好準備，以及他的不可預測性和反轉風險可能會損害美國在全球金融中心的地位。

“我們經歷了信任的破裂，我們不知道市場下跌的二次效應是什麼，”澳大利亞的資深基金經理Geoff Wilson説。

“可能有一些對沖基金已經沉沒，可能還有其他後果只有在接下來的幾周才能澄清。”他的基金在動盪中進行了買入。

最初，拋售的重心集中在任何與經濟增長相關的領域：銀行、工業金屬以及像蘋果這樣的公司，它們的供應鏈深深紮根於中國。

然後，就在4月4日北京日落之前，清明節（祭祖的國家節日），中國進行了報復，對來自美國的進口徵收34%的關税。

石油價格跌至四年來的最低水平，全球主要股指突破了專家所稱的“修正”閾值，即自最近高點以來下跌10%或更多。

即使是黃金，作為動盪時期的避風港，也開始下跌，這是一種不祥的跡象，因為面臨保證金要求的投資者被迫出售他們更安全的資產以彌補損失。

對於新加坡APS資產管理公司的創始人兼首席執行官黃國輝來説，這種情況讓他擔憂多年。

他説：“顯然，我在最瘋狂的夢中也沒想到關税會達到125%。”隨着接下來的幾天税收的增加，他表示：“基本上，世界兩大經濟體之間的貿易將停止。”

貿易戰

在華爾街，銀行家們通過全球電話會議進行聯繫，並試圖安撫客户。

上個週末，人們預計特朗普會在關税實施前讓步。

但在結束幾天的高爾夫球賽後，記者在空軍一號上詢問他關於市場的情況，他回答説：“有時候必須吞下苦藥。”

這打開了閘門。納斯達克100指數期貨突然下跌超過5%，而日經指數期貨在暴跌8%後觸底，隨後繼續下跌。

CBOE波動率指數 (.VIX), 被稱為華爾街的“恐懼指標”，飆升至60以上，這是在2020年疫情或2008年金融危機期間通常觀察到的水平。標準普爾500指數 (.SPX) 收盤時比七週前創下的歷史最高點低17%。CMC Markets亞太區負責人克里斯托弗·福布斯表示，週五和週一是有記錄以來交易量最大的兩天。在加利福尼亞的竹內，除了急於手術外，他還試圖確保自己的投資組合儘可能受到保護。

“我們進行了‘交易’，”他説，當他書中的股票或觀察名單上的股票達到目標價格或購買價格時進行買賣，尋找對美國的暴露有限的公司，但不想在特朗普的貿易戰的行業或結果上做出重大押注。

“我不想對此過於戲劇化。我們所做的是不驚慌，控制風險，專注於股票選擇。”

債券遭遇拋售

幾個月來，人們一直預計外匯市場作為全球貿易的媒介將是對關税進行價格調整的第一線。

然而，衝擊來自債券。就在關税在紐約的深夜生效後不久，週三亞洲的國債遭遇了一波大規模拋售。

收益率通常緩慢波動，因為市場流動性強且深厚，但卻瘋狂上漲，釋放了迄今為止市場關税發作的最瘋狂階段。

美國國債的10年期收益率在兩小時內飆升近20個基點，交易員將其視為某個時刻的強制性拋售信號，或者更令人擔憂的是，美國國債作為避險資產的表現正在減弱。

但在幾個小時內，市場再次受到衝擊。特朗普宣佈暫停更高的雙邊關税，保持對進口的10%總體税率，並再次提高對中國的關税，這讓世界感到震驚。

股市飆升，創下自2008年以來的一些最大百分比漲幅，但在如此多的不確定性下，股市又開始動搖。

西太平洋銀行金融市場策略主管馬丁·韋頓表示，週三的固定收益市場交易沒有歷史先例。

他説：“資金沒有急於確保美元融資，購買國債和美元以尋求安全，這令人驚訝，並且是一個明確的警告。”

週五，自特朗普宣佈對汽車徵收關税以來的第十一場交易中，市場疲憊不堪，但幾乎沒有感覺到局勢正在平息。北京週五將對美國進口的關税提高至125%。

股市下跌，美元兑瑞士法郎跌至十年來的最低點。人們開始討論這一時期是否標誌着美國在全球金融領域主導地位的結束。

“就好像我們在幾天內進行了整整一年的談判，”美國Brandywine Global的投資組合經理Jack McIntyre説道，該公司管理着近600億美元的資產。

“人們專注於他們所瞭解的事物，”他指出，目光集中在美元可能進一步下跌的情況下，因為世界最大經濟體正在放緩，或許其他國家也在繼續拋售美國資產。

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