巴西銀行一季度業績或呈現分化趨勢，會計變更成焦點——Safra觀點 | 路透社

路透社聖保羅4月14日電 - 薩夫拉銀行分析師在週一發佈的客户報告中表示，由於會計準則變更的影響，巴西銀行第一季度財報分析將受到干擾，這涉及伊塔烏聯合銀行(ITUB4.SA)（新開頁面）、布拉德斯科銀行、巴西銀行(BBAS3.SA)（新開頁面）及桑坦德巴西銀行的業績預覽。分析師還認為，鑑於當前宏觀經濟環境及高企的塞爾利率水平，這些銀行應會保持相同的風險厭惡態度和謹慎基調。

在現有銀行中，丹尼爾·瓦茲及其團隊維持伊塔烏聯合銀行為"首選"。他們評估稱，儘管由於信用卡業務季節性疲軟和匯率波動導致信貸組合可能出現小幅下滑，但該行2025年前三個月的盈利"勢頭"應會持續，預計淨利潤將達到109.5億雷亞爾。

受季度內營業日減少及市場相關利潤貢獻下降影響，財務淨息差（NII）預計將環比小幅下滑。“我們預估撥備金為88億雷亞爾，主要源於15-90天逾期貸款微增，但風險成本未出現顯著變化”，分析師表示。

他們同時指出，對於巴西央行第4966號決議帶來的會計變更並不擔憂。伊塔烏銀行將於5月8日發佈財報。

對於提前一天（5月7日）發佈財報的布拉德斯科銀行，分析師預計利差傳導和資金效率將成為客户財務淨息差表現的良好預兆，並能抵消市場利率上升對相關利潤的影響，這與該行高管近期會議反饋一致。

“隨着風險偏好傾向於優化風險調整後回報，我們預計信貸增長將主要由有擔保貸款驅動，不良貸款率和風險成本水平與前一季度相比將保持相對穩定，“他們補充道。

Vaz及其團隊還評估認為，保險部門的強勁表現應進一步助力季度利潤，預計的542億雷亞爾。

在Safra分析師看來，巴西銀行可能會因融資成本上升和業務量減少而面臨信貸利潤受壓。“儘管如此，我們預計與非信貸利差（國庫收益）相關的盈利能力將更強，“他們補充道，預計該季度淨利潤為925.3億雷亞爾。

關於不良貸款，他們估計農業領域資產質量趨勢疲軟將帶來連續壓力。總淨撥備應約為1014億雷亞爾。同時預計淨利息收入和其他收入保持穩定。巴西銀行將於5月13日公佈第一季度財務報表。

對於4月30日開啓銀行財報季的桑坦德巴西銀行，分析師預計淨利潤為370億雷亞爾，該結果受到季節性和高利率的負面影響。“我們預計客户淨利息收入將較前一季度保持穩定，較高的存款利潤將被信貸組合增長放緩及負的市場淨利息收入所抵消。”

分析師預計季度基礎風險成本將保持穩定，評估資產質量仍在可控範圍內，但也考慮到由於當前宏觀經濟條件，下半年可能出現輕微上升。“總體而言，本季度應反映出銀行對2025年的謹慎態度，但股本回報率(ROE)應保持在16%-17%的水平。”

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