特朗普放寬電子產品關税後 巴西DI利率期貨大幅下跌 | 路透社

路透社聖保羅4月14日電 - 巴西銀行間存款利率(DI)週一大幅收低，跟隨美國國債收益率下跌走勢。此前美國宣佈降低部分電子產品的進口關税，包括中國出口商品。

截至下午晚些時候，2026年1月到期的DI合約利率——短期流動性最高的品種之一——報14.695%，較前一交易日14.752%的結算價下跌6個基點；2027年1月到期合約利率報14.17%，前結算價為14.358%。

在更長期合約中，2031年1月到期利率報14.31%，前值為14.537%；2033年1月到期合約利率為14.39%，前值為14.628%。

上週末美國公佈了一份獲得關税豁免的產品清單，其中包括智能手機、電腦及其他電子產品，這些產品主要來自中國。這意味着這些中國商品將免於被徵收美國總統特朗普宣佈的125%報復性關税。關税豁免消息受到市場歡迎，因為智能手機是2024年美國從中國進口的最大宗商品，總額達417億美元。中國產筆記本電腦以331億美元位列第二。儘管特朗普本人週日聲稱將宣佈對進口半導體 下週，並補充説將對部分行業企業保持靈活性。在此背景下，美國國債收益率早盤走低，這也壓低了巴西的遠期曲線。

“今天我們正跟隨海外市場走勢，尤其是美國市場——隨着（美國）電子產品和半導體進口關税的降温，當地利率正在回落。”Azimut巴西財富管理公司投資組合經理Marcelo Bacelar指出，“海外股市上漲，美國國債收益率回落，因此我認為巴西銀行間存款利率（DI）正反映這一趨勢。”

截至當地時間15:30的日內低點，2033年1月到期的DI利率跌至14.39%，較上週五收盤下跌24個基點。

這一走勢出現在美元對雷亞爾匯率日內多數時間同步下跌的交易日中，投資者對目前年化14.25%的基準Selic利率前景保持謹慎。

根據本週一上午發佈的焦點報告，市場經濟學家對2025年底Selic利率的中位數預測維持在15.00%，2026年底為12.50%。而焦點調查對巴西央行貨幣政策委員會（Copom）下次會議的中值預期是Selic利率上調50個基點。焦點報告還顯示，2025年通脹預期維持在5.65%，2026年為4.50%——兩者均高於央行3%的持續目標。

上週五（最近一次更新）B3交易所的Copom期權市場定價顯示：5月Selic利率上調50個基點的概率為62.00%（前一日為58.00%），上調25個基點的概率為15.00%（前一日12.50%），維持不變的概率為12.00%（前一日13.50%）。

“有一種共識認為，考慮到大宗商品現狀及中國可能增加對巴西的商品供應（鑑於當前對美國出口成本更高），‘淨效應’（最終結果）是通縮性的。”Azimut的巴塞拉爾指出。

他補充道：“從這一角度來看，（美中爭端）將有助於（控制通脹），因此我認為央行有機會繼續採取強硬立場以穩定市場預期。”

國際市場方面，美國國債收益率在傍晚時段持續走低。截至16時37分，十年期國債收益率——全球投資決策的基準——下跌12個基點至4.372%。

以下是本週一傍晚主要DI合約利率情況：

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