伊塔烏銀行下調通脹預期 並認為2025年GDP存在下行風險 | 路透社

路透社聖保羅4月16日電 - 伊塔烏銀行下調了今年通脹預期，並認為經濟增長存在下行風險，這源於美國貿易戰帶來的全球局勢高度不確定性。

該銀行目前預測今年通脹率為5.5%，較此前預期的5.7%有所下調，此次修正綜合考慮了煉油廠汽油價格下調預期，以及金屬類大宗商品價格下跌對工業品通脹的影響。

伊塔烏在週三發佈的分析報告中指出：“風險仍呈現不對稱分佈，整體偏向下行——這反映出若全球經濟放緩加劇，石油和金屬大宗商品價格可能進一步下跌；而上行風險主要集中在國內農產品價格方面，這源於美中貿易戰導致的出口增長。”

對於2026年，IPCA指數的漲幅預測也從4.5%下調至4.4%，反映出更低的通脹慣性。

在經濟增速方面，該行維持2025年GDP增長2.2%的預估，但強調存在下行風險。2026年增長預測保持1.5%不變，風險被認為相對平衡。

報告解釋稱：“全球GDP預測和大宗商品價格回落的影響，被新型私人工資貸款帶來的積極效應所抵消。因此儘管維持原預測，我們仍要強調在全球經濟活動顯著放緩的高風險下存在的下行傾向。”

伊塔烏還測算第一季度GDP環比增長1.6%，指出經濟展現韌性且農牧業表現良好，所有行業均實現正增長。

伊塔烏銀行表示：“貿易戰及其對全球增長的影響印證了我們關於下半年經濟放緩將更為明顯的預期。”

關於匯率，該銀行維持美元在2025年和2026年將達到5.75雷亞爾的預測，理由是"全球形勢存在顯著不確定性"。

伊塔烏銀行還維持基準利率Selic今年將以15.25%收官的預測，預計巴西央行將在接下來兩次會議上各加息0.5個百分點。

但該行提醒稱：“對第二次加息的確定性較低——其實施取決於國際形勢演變及其對匯率和大宗商品價格的影響。”

伊塔烏認為，面對以關税爭端為核心的全球高度不確定性，巴西主要面臨兩大影響渠道。

“由於巴西經濟開放程度較低，通過貿易的直接渠道影響往往有限。“該行分析稱，“而通過全球經濟放緩、大宗商品價格下跌及風險厭惡環境下的資金流動等間接渠道，可能產生更顯著影響。”

該行補充道：“我們的基準情景考慮了通過關税談判獲得一定程度外部緩解，但看到貿易戰升級、報復性措施及隨之而來的全球衰退的重大風險，這促使我們在預測中採取謹慎立場。”

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