關税與全球經濟動盪威脅AI熱潮 | 路透社

2025年1月27日拍攝的插圖中可見寫着"AI人工智能"的信息、鍵盤和機械手臂。路透社/Dado Ruvic/插圖/檔案照片4月23日（路透社）——儘管存在回報緩慢的擔憂和中國深度求索公司廉價AI模型引發的質疑，美國企業界的人工智能投資熱潮仍未減退。但由特朗普政府引發的全球貿易戰，恐將阻礙從能源到軟件等各行業的蓬勃發展。即將公佈的科技巨頭財報，包括字母表公司(GOOGL.O)，新開頁面和微軟(MSFT.O)，新開頁面，以及為大型數據中心供電的公用事業公司如Vistra(VST.N)，新開頁面和星座能源，將揭示中美之間的針鋒相對關税是否正迫使企業重新考慮其雄心勃勃的基礎設施計劃。路透每日簡報為您提供開啓一天所需的全部新聞。立即註冊。

在不確定性影響下，從零售商、媒體機構到航空公司、汽車製造商等客户都在縮減開支。分析師表示這可能衝擊AI工具投資，並指出科技巨頭縮減數據中心租賃的早期跡象。

作為先發舉措，字母表公司谷歌與微軟已重申年度資本支出計劃，合計達1550億美元——接近分析師預估今年科技巨頭將投入AI的3200億美元總規模的一半。但隨着關税擾亂供應鏈（尤其在中國），科技公司面臨的壓力與日俱增。這個全球第二大經濟體對AI硬件生產至關重要，卻在月初被排除在90天關税寬免名單之外。

分析師指出，若美國取消電子產品關税豁免，對中國商品徵收的145%關税將導致數據中心成本激增。商業地產服務公司世邦魏理仕數據中心解決方案執行董事帕特·林奇表示：“大部分電力基礎設施和數據中心設備在美國境外生產。這些設備全球供不應求，需求持續高漲。關税可能使情況雪上加霜，特別是當外國供應商將設備轉投其他市場時。”

AI支出縮減將對美國經濟產生重大影響。

摩根大通分析師1月預估，數據中心投資可能為2025-2026年美國經濟增長貢獻10-20個基點。部分擔憂已反映在"美股七巨頭“股價中——這些近年推動市場的高增長股自去年底見頂以來，市值已蒸發約5萬億美元。AI芯片巨頭英偉達(NVDA.O)，新標籤頁打開，過去兩年股價飆升使其一度成為全球市值最高企業，但今年已下跌約26%。谷歌母公司Alphabet股價也縮水約20%。高歌猛進的"科技七巨頭"股票在2024年底見頂後持續回落

長線博弈

有跡象表明企業正在放緩數據中心建設步伐。TD Cowen分析師上月表示，由於供應過剩，微軟已放棄過去六個月在美國和歐洲計劃使用2吉瓦電力的項目。微軟一位高管本月初表示，公司可能會調整計劃進度，但將在有需求的地區持續擴大產能。

“規劃是跨年度資本密集型項目…在此規模上的任何重大新嘗試都需要靈活性，並隨着我們與客户共同成長而不斷完善。這意味着我們將放緩或暫停部分早期項目，“該高管在領英帖子（新標籤頁打開）中表示。週一，富國銀行分析師指出亞馬遜AMZN.O已推遲部分投資承諾圍繞新數據中心租賃的調整——公司表示這反映了常規容量管理，其擴張計劃並無變化。分析師在報告中寫道：“超大規模企業（大型雲服務商）似乎確實對租賃大型電力集羣變得更加審慎。”

根據倫敦證券交易所集團彙編的數據，微軟即將公佈七個季度以來最慢的營收增長。Visible Alpha數據顯示，微軟旗下最能從人工智能中獲益的Azure業務增速將創下一年多新低。

儘管美元走弱提供了一定支撐，但 Alphabet（谷歌母公司）、亞馬遜和蘋果同樣預計將報告增長放緩。

不過部分投資者和分析師認為，即便短期回報緩慢，人工智能的長期前景仍證明持續投入是合理的——這也是科技企業高管們常用的論點。

本月初，亞馬遜CEO安迪·賈西為公司的人工智能投資辯護時表示，要在主導這項技術的競賽中保持競爭力就必須這樣做。私募機構Patriarch Organization首席執行官埃裏克·希弗表示：“市場嚴重低估了人工智能的短期投入，這是錯誤的。“過去幾個月他增加了對"美股七巨頭"的持倉。“大型科技公司輸不起人工智能競賽。我認為未來12到18個月內，人們將開始看到超大規模企業帶來更實質性的回報。”

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