巴西央行官員表示：經濟增長放緩對通脹達標至關重要 | 路透社

巴西央行經濟政策總監迪奧戈·吉列爾梅在央行總部接受媒體採訪 2025年3月27日 路透社/阿德里亞諾·馬查多 4月24日（路透社）——巴西央行經濟政策總監迪奧戈·吉列爾梅週四表示，巴西經濟增長放緩對實現通脹目標至關重要，並補充説全球貿易衝擊帶來的風險是增長放緩和通脹上升。

在華盛頓由XP投資公司組織的活動上，吉列爾梅強調，由於美國總統唐納德·特朗普發起的貿易戰，目前外部環境的不確定性更高。

他表示，既有上行風險也有下行風險，就巴西的具體情況而言，人們正在討論這一衝擊是否可能對該國有利。

“我很難看出有什麼積極影響，”這位官員表示，並重申目前很難確定不確定性衝擊的具體影響。

吉列爾梅指出，在分析增長放緩時，根據觀察的行業不同，可能會看到“混雜的信號”。他認為，使用“增長放緩的初步跡象”這一概念仍然是“討論這一主題的好方式”。

在最近的溝通中，巴西央行指出，儘管“有跡象表明增長出現初步放緩”，但巴西的經濟活動和勞動力市場仍保持活力。這一評估出現在央行貨幣政策委員會（Copom）上次會議的紀要中，當時該機構暗示有意從5月開始放慢Selic利率的上升步伐。

目前巴西基準利率為每年14.25%，市場普遍預期下個月可能加息50個基點或更少——這與央行官方文件中的表態一致。

在週四的活動中，吉列爾莫認為市場似乎正確理解了央行的政策信號。這位董事指出當前利率處於緊縮水平，貨幣政策及其傳導機制正在發揮作用。他同時強調不確定性要求貨幣當局保持"額外謹慎和更大靈活性"。

吉列爾莫提到巴西2025年通脹預期的所有組成部分均呈上升趨勢，並表示貨幣政策委員會全體成員都對這種預期脱錨現象感到擔憂。

根據最新《焦點調查》，市場對2025年的通脹預測中值為5.57%，2026年為4.50%——這兩個數字都遠高於央行3%的持續通脹目標中心值。

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