印度檔案：克什米爾發出的致命警示 | 路透社

2025年4月27日，在斯利那加，印度安全部隊人員在達爾湖畔警戒，此前南克什米爾帕哈爾加姆附近發生疑似武裝分子襲擊事件。路透社/沙拉法特·阿里（本文原載於每週二發佈的《印度檔案》通訊。點擊此處註冊獲取印度最新動態及其對全球的影響。）上週克什米爾針對遊客的致命襲擊事件重新引發了對該地區潛在衝突的擔憂，也提醒了印度——這個全球人口最多、增長最快的主要經濟體——以及巴基斯坦面臨的地緣政治風險。我們將在本週內容中探討這些風險。

《路透關税觀察》通訊是您獲取全球貿易與關税動態的每日指南。立即訂閲

此外，在連續兩個季度業績低迷後，印度企業最新財報已開始顯現亮點。下滑查看更多內容。

亞洲本週要聞

** 中美會談矛盾聲明加劇全球貿易混亂** 澳大利亞年輕選民擱置幻滅感以阻擋右翼勢力** 日本首相石破茂訪越期間 日越承諾支持自由貿易** 尼泊爾計劃限制珠峯攀登許可僅發放給經驗豐富登山者** 數據顯示：緬甸軍政府違反地震停火協議持續致命襲擊### 克什米爾悲劇

致命的克什米爾暴力事件，加劇了印巴緊張局勢及兩個核武國家間武裝衝突風險：上週當遊客在印度"迷你瑞士"的純淨美景中遭遇槍手襲擊時，南亞最可怕的噩夢場景再次浮現。印度指控鄰國巴基斯坦是襲擊事件的幕後黑手，這起造成26人死亡的襲擊是17年來針對印度平民最嚴重的暴行。巴基斯坦否認參與襲擊並呼籲進行中立調查。

兩國隨即採取一系列措施與反制措施。印度暫停執行65年曆史的水源供應協議，巴基斯坦則禁止印度航空公司使用其領空。局勢仍有進一步升級風險。印度總理莫迪誓言將追捕襲擊者"至天涯海角"，巴基斯坦稱終止水條約是戰爭行為，承諾全力反擊。巴國防部長還向路透社表示可能發生軍事入侵印度即將採取的行動。如果過去幾十年可以作為參考，敵對的行動和言論可能會在未來幾個月內進一步升温，之後雙方將逐漸後退，恢復到某種表面上的常態。

但每一次邊緣政策都使兩國關係比之前更加緊張，而印度對水條約的威脅則增添了一個新的、更危險的變數。在市場上，迄今為止的襲擊僅對股票和貨幣情緒造成了適度的影響，而後者在最近幾周曾是亮點，當時其他全球主要市場因美國的關税威脅而波動。對於兩國的經濟而言，短期內的損害可能也是有限的。

遊客外流

巴基斯坦對印度航空公司關閉領空當然可能對印度航空和IndiGo造成打擊，增加它們的燃料成本和飛行時間。根據印度政府的數據，上一次類似的領空禁令發生在2019年，在五個月內給印度航空公司造成了至少6400萬美元的損失——不到它們當年總收入的1%。巴基斯坦還暫停了與印度的所有直接和間接貿易關係，儘管直接貿易在2024年已經放緩至僅12億美元。通過第三國的間接貿易，據新德里智庫全球貿易研究倡議估計，約為100億美元。但這仍遠低於唐納德·特朗普總統提議的關税所威脅的1290億美元對美貿易，考慮到更高的地緣政治風險，這不太可能引起太多波瀾。印度出口組織聯合會總幹事阿賈伊·薩海表示：“貿易禁令可能會影響部分出口商，但在當前形勢下，與敵對國或通過其進行貿易並不可取。”

然而，以雪峯、蒼翠松林和莫卧兒王朝花園聞名的克什米爾地區遭受的打擊更為嚴重。除了人員傷亡和心理衝擊外，該地區還將面臨嚴重的經濟後果。

襲擊發生後數小時內酒店旅館紛紛清空，航空公司不得不為逃離的遊客安排特殊航班，旅遊運營商則面臨夏季旺季訂單如潮水般取消的困境。

作為印巴關係火藥桶的克什米爾地區雖由兩國分治卻均宣稱擁有全部主權，在經歷長達數十年的反印暴亂後正艱難復甦，特別是新冠疫情後正見證着大眾旅遊業的復興。對於這個佔該地區GDP約7%、直接僱傭20萬人的產業而言，針對遊客的襲擊發生在最糟糕的時刻。查謨和克什米爾首席部長奧馬爾·阿卜杜拉表示：“看到客人們倉皇離去令人心碎…但我們完全理解他們離開的緣由。”

克什米爾的暴力衝突是否會將印巴地緣政治風險推向史無前例的新高度？歡迎通過[email protected]（新標籤頁打開）來信分享您的觀點。### 本週必讀

韓國LG和三星已起訴印度政府，要求廢除一項提高電子廢棄物回收商補償的政策，與其他大企業共同抵制該國的環保法規。

這些訴訟標誌着外國公司與納倫德拉·莫迪總理領導的政府在廢棄物管理實踐及相關商業成本上的對峙進一步升級。

不要錯過這份獨家報道，瞭解印度如何通過引入更多正規企業和增加回收投資來應對電子廢棄物管理難題。### 市場動態

信實集團過去一年表現遜於Nifty 50指數

在連續兩個季度企業盈利令人失望後，部分印度大型公司在1-3月季度業績有所改善。

信實工業（億萬富翁穆克什·安巴尼旗下企業）公佈超預期季度業績，推動其股價週一飆升5%。這助力提振了印度基準Nifty指數，信實是該指數第三大權重股。印度大型銀行此前已公佈強勁季度盈利，推高了金融公司.頂級消費品公司 如印度斯坦聯合利華和雀巢，儘管繼續報告因城市消費者需求疲軟和利潤率壓力導致的低迷收益。* 建議主題：

• 默認