歐元區經濟增長快於貿易戰重大沖擊前的預期 | 路透社

法蘭克福，4月30日（路透社）——週三公佈的數據顯示，歐元區經濟第一季度增長快於預期，在2025年開局略顯樂觀，但隨後與美國爆發的貿易戰、貨幣升值以及企業信心惡化將削弱這一勢頭。

這個全球第二大經濟區塊近年來幾乎停滯不前，由於企業抑制投資、家庭努力重建被高通脹侵蝕的財富，歐洲早已陷入困境——甚至在最新貿易緊張局勢升級之前便是如此。

儘管2025年長期被視為其逐步復甦的關鍵年份，但前景在美國總統唐納德·特朗普的"解放日"政策後急轉直下。貨幣當局警告稱，即便最終能化解貿易緊張，全球經濟已遭受永久性傷害。

歐盟統計局表示，受西班牙快速增長推動，20個歐元區國家第一季度經濟擴張0.4%，超出0.2%的預期。

但潛在趨勢明顯疲軟，因數據被愛爾蘭3.2%的增幅扭曲——這主要得益於為避税設立於此的外國大型企業活動。

歐洲最大經濟體德國僅增長0.2%，法國增長0.1%，意大利增長0.3%，表明若排除愛爾蘭，該經濟區塊增速僅接近經濟學家預期的0.2%。

自季度末以來，前景已顯著黯淡。

一些歐洲大型企業，如大眾汽車和梅賽德斯-奔馳(MBGn.DE)，打開新標籤頁，近日警告稱關税將侵蝕利潤、抑制銷售，並可能減少投資。與此同時，週二發佈的一項關鍵信心指標顯示大幅下滑，抹去了任何復甦的希望，並使該指標在2024年大部分時間持平後呈現下降趨勢。

歐洲央行已表示，除了貿易戰外，美國政策引發的金融市場動盪和信心普遍惡化將抑制增長。

然而，在特朗普的關税炸彈之前，該集團的增長已不足1%，這表明任何其他重大損害都可能使其接近衰退。

儘管如此，大多數經濟學家和貨幣政策制定者表示，美國註定會受到比其他經濟體更大的衝擊，這為特朗普政府調整其政策提供了動力。

儘管歐洲央行迅速降息以隔離該集團，並可能在6月再次降息，但對於如此廣泛的基本面放緩，它相對無能為力。

德國新政府在國防和基礎設施方面增加財政支出將有所幫助，但立法和實施需要時間，這表明今年不太可能有財政刺激措施。

貿易緊張局勢中一個略顯積極的方面是，通脹擔憂已大幅消退。能源價格下跌、歐元走強以及增長放緩可能會對價格形成下行壓力，這將使歐洲央行有空間繼續降息以支持經濟。

然而，這也增加了通脹率開始低於歐洲央行2%目標的風險，尤其是如果被美國市場大幅排除在外的中國開始向其他經濟體出售其剩餘產品。

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