美國和烏克蘭或需等待十年以上才能從礦產協議中看到收益 | 路透社

2025年4月23日，在俄羅斯攻擊烏克蘭期間，挖掘機在烏克蘭克里維裏赫的南方鐵礦合資公司露天礦場作業，礦用自卸卡車行駛其中。路透社/托馬斯·彼得/檔案照片倫敦/基輔，5月1日（路透社）——烏克蘭與美國達成的新礦產協議帶來的經濟回報可能需要十年或更長時間，因為投資者在這個飽受戰爭蹂躪的國家面臨許多障礙，難以使新礦山投入生產。

礦業顧問週四表示，在加拿大和澳大利亞等已建立採礦行業的國家開發生產具有戰略重要性的礦產的礦山可能需要10到20年。

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但烏克蘭的大多數礦牀缺乏足夠的數據來確認其經濟可行性。投資者也可能對將資金投入一個電力和交通等基礎設施已被俄羅斯長達三年的全面入侵摧毀、未來安全無法保證的國家感到猶豫。“如果有人突然認為所有這些礦產都將從烏克蘭大量流出，那他們是在做夢，”諮詢公司Benchmark Minerals Intelligence的礦產主管亞當·韋伯説。

“現實情況是，當人們可以選擇投資於未處於戰爭狀態的國家的重要礦產時，很難證明在烏克蘭投資是合理的。”

儘管這筆交易的經濟收益尚不明朗，烏克蘭官員仍將其譽為政治突破：他們認為這將鞏固美國對基輔的支持——這種支持在唐納德·特朗普總統任內已出現動搖。烏克蘭需要美國的支持（尤其是武器和資金）來抵禦俄羅斯的軍事入侵。

在美國方面，特朗普大力推動該協議，特別是其中涉及烏克蘭稀土礦牀的開採權——這些稀土元素廣泛應用於手機到汽車等各個領域。因此政府政策可能加速投資進程。

美國本土稀土產量有限，並已升級與全球最大供應商中國的貿易戰。在華盛頓簽署的協議文本顯示，重建基金收入將來自特許權使用費、許可費和生產分成協議。

文本未提及具體財務條款，指出雙方仍需敲定美國國際開發金融公司與烏克蘭國家公私合作支持機構之間的有限合夥協議。

文本詳細列出55種礦物及石油、天然氣等碳氫化合物。根據烏克蘭數據，該國擁有歐盟認定的34種關鍵礦物中的22種儲量，包括稀土、鋰和鎳。諮詢公司CRU的威利斯·托馬斯表示：“從已探明資源轉化為經濟可採儲量需要大量時間和投資，而這兩者不僅自戰爭爆發以來，甚至在戰前就受到制約。”

烏克蘭財政部數據顯示，2024年該國通過自然資源開採特許權使用費及其他相關費用獲得477億格里夫納（約合10億美元）收入。

但根據協議設立的聯合基金僅能獲取協議生效後新簽發的許可證、特許權及產量分成協議帶來的收益。

採礦許可證發放緩慢

在2022年俄羅斯全面入侵前，烏克蘭發放新自然資源許可證的速度一直較慢。烏克蘭地質部門數據顯示，2012至2020年間僅發放了約20份油氣許可證，石墨、黃金、錳礦和銅礦許可證各為1份、1份、2份和1份，現存許可證總量為3482份。

分析師指出，由於協議設立的是有限合夥關係，兩國可能考慮由政府直接注資礦業公司。

韋伯表示，全球最大產銅國智利及其國有礦業公司Codelco的模式或成為借鑑範例。

另一障礙在於，部分高收益潛力項目位於俄軍佔領區，且協議未包含任何安全保障條款。美國方面曾表示，美方利益存在將形成威懾。

Benchmark機構確定的24個潛在採礦項目中，有7個位於烏克蘭被佔領土，涉及鋰、石墨、稀土元素、鎳和錳等資源。

烏克蘭某小型企業持有歐洲最大鋰礦之一波洛希夫斯克鋰礦的開採許可，該公司官員2月向路透社表示，若無西方安全保障，開發將舉步維艱。“這項協議將美國與烏克蘭更緊密地捆綁在一起，因為現在他們對結束這場戰爭有了更多既得利益，以便能夠開發那些資產，“韋伯説。

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