美聯儲無理由急於降息 因就業市場保持穩健 | 路透社

2022年1月26日，美國華盛頓，美聯儲大樓。路透社/約書亞·羅伯茨/檔案照片5月2日（路透社）- 美聯儲政策制定者正警惕勞動力市場可能出現的裂痕，因為企業正在適應總統唐納德·特朗普反覆無常的貿易政策。週五，他們得到了一些安慰，目前幾乎沒有疲軟跡象，也沒有理由急於降息。美國勞工部報告稱，4月份美國僱主新增就業崗位17.7萬個，超出預期，失業率保持在4.2%不變。這兩項數據表明，在特朗普宣佈一個世紀以來最嚴厲關税的當月，勞動力市場仍保持平衡。這些關税導致股市下跌，債券市場動盪，隨後政府暫停了大部分關税，直至7月。

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由於就業市場保持穩定，通脹仍高於2%的目標，美聯儲政策制定者預計將堅持他們的計劃，維持短期借貸成本不變，同時等待觀察關税對價格和經濟增長的影響。就業報告顯示，小時工資同比上漲3.8%，與3月份的速度相同，處於美聯儲認為與其2%通脹目標一致的範圍。

“就目前而言，強勁的勞動力市場數據為美聯儲提供了保持耐心的空間，“高盛資產管理公司多部門固定收益投資主管林賽·羅斯納表示。“然而，由於前瞻性展望惡化，今天的數據感覺有些滯後，風險仍然存在，經濟疲軟可能會讓美聯儲在今年晚些時候重新開始寬鬆週期。”

交易員們目前押注美聯儲將等到7月才開始降息；此前他們曾認為6月行動的可能性更大。並且他們現在預計到年底前美聯儲總共會進行三次25個基點的降息，比之前少一次。

報告發布後不久，特朗普再次呼籲美聯儲降息。

美聯儲政策制定者表示，他們的行動將由經濟需求而非總統意願決定，他們希望確保通脹不會捲土重來。由於預計關税將推高價格（至少是暫時性的），他們已發出信號，只要就業市場不崩潰，就會將政策利率維持在目前的4.25%-4.50%區間，以保持對通脹的下行壓力。

到目前為止就業市場確實沒有崩潰，儘管消費者和企業情緒因擔心關税會阻礙美國經濟增長而下滑。4月份，勞動力市場淨增人數比淨減人數多出2023年8月以來的最高值，顯示出韌性。

“總體來看，儘管關税衝擊的全部影響仍迫在眉睫，但美國勞動力市場尚未向消費者和企業中滋長的負面情緒屈服，“BMO Economics的斯科特·安德森寫道。

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