美聯儲或維持利率不變 關税政策令前景蒙陰 | 路透社

5月5日（路透社）——美聯儲無疑將在週三維持利率不變，但這次會議可能是最後一次結果如此明確，因為美國總統唐納德·特朗普的關税政策給經濟前景蒙上了一層不確定性的陰影。

特朗普反覆無常地實施了一個世紀以來最高的美國關税，打擊了消費者和企業的信心，削弱了製造業，並引發瞭如此大規模的預防性進口激增，以至於美國國內生產總值在上個季度意外收縮。包括麥當勞、通用汽車和蘋果在內的美國企業紛紛發出警告，隨着新關税增加成本並抑制支出，業績可能遭受重大打擊。達美航空等航空公司已完全放棄了之前的預測。

美國央行領導人預計，關税將同時推高通脹和失業率，儘管具體程度和持續時間尚不明確。迄今為止的經濟數據並未顯示經濟正在崩潰。儘管美國GDP在上一季度年化下降了0.3%，但消費者支出仍以1.8%的温和速度增長。就業報告美國勞工部週五發佈的數據顯示，4月美國僱主新增17.7萬個就業崗位——比預期高出約4萬——失業率穩定維持在4.2%。美聯儲貨幣政策制定者的最新經濟預測要到6月才會公佈，因此投資者將密切關注美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在為期兩天的會議結束後於週三舉行的新聞發佈會，以尋找利率路徑的線索。

自去年12月以來，美聯儲一直將官方利率維持在4.25%至4.50%之間。美聯儲官員3月的預測顯示今年將降息兩次，但由於此後商業新聞層出不窮，這些預測似乎已經過時，其中包括特朗普4月2日對全球美國貿易伙伴徵收的"解放日"關税，一週後暫停其中許多關税以爭取時間談判新的貿易協議，以及對大多數中國商品徵收145%的關税。

鮑威爾上個月表示，他希望"確定"由關税推動的物價暫時上漲不會演變成"持續的通脹問題"。依然強勁的勞動力市場為美聯儲減輕了這一負擔。

“政策制定者什麼時候對某件事有把握？“預測公司LHMeyer的經濟學家德里克·唐説，"‘確定’似乎是一個很高的門檻，這表明他們優先考慮通脹。”

唐表示，如果就業市場開始惡化，情況可能會迅速變化，這將迫使美聯儲權衡實現低通脹與追求充分就業的雙重職責。然而，目前LHMeyer的經濟學家預計今年不會降息。

多數經濟學家預計美聯儲將在2025年放寬貨幣政策，儘管許多人認為在夏季之前缺乏足夠證據表明勞動力市場疲軟以證明政策調整的合理性。巴克萊經濟學家在4月就業報告發布後表示，他們認為美聯儲最早要到7月才會降低借貸成本，這一時間安排有助於更清晰地瞭解關税政策及共和黨支持的減税法案進展。

金融市場押注也傾向於7月啓動降息，並預測年內還將有兩次降息行動。

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