GPA股價暴跌，市值蒸發三分之一，新虧損及董事會疑慮引發市場擔憂 | 路透社

聖保羅，5月6日（路透社）——GPA公司(PCAR3.SA)，新開標籤頁的股價週二暴跌，市值蒸發近三分之一。適逢市場評估這家擁有Pão de Açúcar連鎖品牌的食品零售商第一季度財報，以及其董事會新成員選舉。分析師們積極評價了該公司的經營業績，其營收和調整後合併EBITDA均實現增長，利潤率也有所改善，但指出其淨利潤仍為負值，且現金流為負。“儘管GPA的EBITDA利潤率逐年改善，但仍持續報告淨虧損，並伴有大量現金消耗，“花旗分析師表示，同時提醒關注淨債務/EBITDA比率所衡量的槓桿水平，“該比率再次接近3倍。”

截至13:53，GPA股價暴跌23.88%，至每股2.9雷亞爾，連續第四日下跌。此前在4月29日創下自2024年1月以來的盤中最高價。儘管近期大幅回調，該股2025年迄今仍累計上漲約13.7%。

盤中最低觸及2.7雷亞爾，跌幅達29.1%，相當於市值蒸發5.44億雷亞爾。

今年前三個月，GPA持續經營業務淨虧損9300萬雷亞爾，較上年同期的4.07億雷亞爾虧損有所收窄。調整後合併EBITDA達4.09億雷亞爾，同比增長9.9%，相應利潤率從8.1%提升至8.6%。

總收入增長了4.6%，達到約51億雷亞爾，而淨收入增長了3.9%，接近48億雷亞爾。同店銷售額（排除日曆因素影響）增長了7.3%。

另一方面，除了虧損外，調整後的運營自由現金流為負8.17億雷亞爾，高於2024年同期的負7.53億雷亞爾。

採用IFRS 16準則前的財務槓桿率（以淨債務與過去12個月調整後EBITDA的比率衡量，包括租金支出）為2.8倍，而一年前為3倍。然而，到2024年底，這一數字為1.6倍。

美國銀行的分析師指出，有利的競爭環境和良好的執行正在帶來穩健的運營收益。“然而，沉重的債務和或有負債可能難以克服，“他們在報告中權衡道，並重申了對該股的"表現不佳"評級。

他們還補充説，更換GPA董事會的努力似乎已經失敗，並評估新成員可能會引起一些不和諧。

公司股東大會還在前夕選舉了新董事，由商人Nelson Tanure提名的Sebastián Dario Los和投資者Rafael Ferri。持有GPA約7%股份的Tanure在3月底提議罷免GPA現任董事會，並選舉新的董事會成員，包括由該商人自己提名的三名代表。

然而，隨着由投資者拉斐爾·費裏（Rafael Ferri）和擁有同名超市網絡的科埃略·迪尼斯（Coelho Diniz）家族支持的候選人加入，支持格局發生了變化，選票被分散，使得其所有提名者當選的可能性降低。

GPA發佈的大會記錄證實，由塔努雷（Tanure）控制的投資基金Saint German撤回了佩德羅·德莫賴斯·博爾巴（Pedro de Moraes Borba）和羅德里戈·託斯特斯·索隆·德龐特斯（Rodrigo Tostes Solon de Pontes）的候選人資格，而同樣由該基金提名的塞巴斯蒂安·達里奧·洛斯（Sebastián Dario Los）則成功當選。

塔努雷向路透社表示，他原本為GPA的未來制定了一個大膽的計劃，但由於提議的候選人名單未能延續，他決定不再推進這個“我們已不再相信”的項目。“出現了與長期目標不符的股票搶購行為，”塔努雷説道。

費裏在董事會中成功推選了兩名成員，他在接受路透社採訪時表示，自己帶着“建設性”的態度加入。他稱希望提高外界對該零售網絡已實施舉措的認知度——這些舉措許多人並不瞭解，並願意討論對集團有利的任何建議。

然而週一晚間，GPA披露費裏減持了公司股份（含衍生品）至2.73%。而在4月16日，其持股比例曾達5.86%。費裏向公司説明此次持股變動的目的“純粹出於投資考量”。GPA首席執行官馬塞洛·皮門特爾（Marcelo Pimentel）在週二與分析師的財報電話會議中表示，公司期待新董事會能幫助其持續保持業績復甦的勢頭。

“我們將有機會聽取新的觀點和互補性建議，以幫助我們加快進程，“他補充道。

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