路透社：印巴衝突令印度吸引力減弱，但投資者並未完全卻步

2023年2月1日，一隻飛鳥掠過孟買印度證券交易所（BSE）大樓外立面顯示Sensex指數的屏幕。路透社/Niharika Kulkarni/資料圖片路透孟買5月7日電 - 投資者和分析師週三表示，印巴最新衝突可能影響新德里在全球經濟動盪中自詡為外資避風港的努力，但在兩個擁核鄰國緊張局勢升級之際，這種影響較為有限。局勢升級。印度4萬億美元經濟體與巴基斯坦的直接貿易有限，即便連夜跨境導彈襲擊事件發生後，鑑於全面衝突可能性較低，當地股市、匯市和債市也未受即時衝擊。

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孟買投資機構Nuvama Group固定收益主管Ajay Marwaha表示：“若能如各方所願實現停火，從現實角度考量，投資環境實際上可能不會受損。”

花旗銀行分析師在週三報告中指出，歷次衝突均未對印度資產造成持久影響。

2019年2月印巴上次衝突期間，印度盧比匯率保持穩定，當月債券收益率雖上漲15個基點但後續回落。

花旗分析師指出，2020年6月中印軍隊在加勒萬河谷爆發衝突時，印度盧比曾貶值1%，但隨着雙方脱離接觸，匯率逐漸回升。

自美國總統特朗普宣佈對貿易伙伴加徵高額關税以來，印度市場實際表現強勁。

“印度市場開始領跑，主要基於以下認知：強勁的國內消費使其對特朗普關税具備一定免疫力，且央行釋放了明確的貨幣寬鬆信號，“Janus Henderson Investors投資組合經理Sat Dhura表示。

他承認：“近期事件可能使外資卻步”，但補充説本土資金流可能保持粘性，為市場提供支撐。

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印度央行預測本財年GDP增速將達6.5%，有望保持主要經濟體中最快增長。自4月初華盛頓宣佈對貿易伙伴實施對等關税以來，印度股市表現位居全球主要市場前列，基準Nifty50指數(.NSEI)（新開頁籤）期間累計上漲4.6%。去年10月至今年3月大舉拋售印度股票的外資，在4月至5月初轉為淨買入約15億美元。但外資持續減持印度債券，4月以來淨賣出17億美元。

總部位於阿聯酋的資產管理公司NAV Capital認為，地緣政治衝突可能短期內抑制外資組合投資流入印度，但除非當前衝突升級，否則預計全球投資者仍將保持對印投資。

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聚焦貿易協定

分析師表示，市場焦點仍集中在貿易協定上。

印度週二與英國簽署了歷經長期談判的貿易協定，目前正就美印雙邊貿易協定持續磋商。“儘管短期內市場情緒可能波動，但這些緊張局勢不太可能動搖印度經濟的中期吸引力，“新加坡星展銀行高級經濟學家Radhika Rao表示。

更多"實質性進展”——如剛達成的印英貿易協定、即將簽署的美印協議以及央行的鴿派政策——將決定印度貿易增長前景的走向，Rao補充道。作為貿易談判的一部分，印度計劃降低原材料高關税，這些關税此前阻礙了大規模製造業向印度轉移。

印度前政府高級官員Subhash Chandra Garg指出，印巴衝突對任何潛在長期投資的衝擊"可能較為有限”。

Garg強調，與巴基斯坦接壤地區位於印度北部和西部，而外資製造業投資主要集中在印度南部和中部地區。

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